国内疫情对需求的影响没有边际好转 锌价外强内弱将持续

消息面

海关总署数据显示：2022年3月我国镀锌板（带）出口总量共计115.27万吨，月环比增幅38.01%，年同比降幅6.89%；2022年1-3月份我国镀锌板（带）出口总量共计304.70万吨，年同比降幅8.50%。2022年3月我国镀锌板（带）进口总量共计14.63万吨，月环比增幅16.91%，年同比降幅26.07%；2022年1-3月份我国镀锌板（带）进口总量共计46.25万吨，年同比降幅15.91%。

俄乌冲突爆发两个月来，欧盟对俄罗斯祭出多轮制裁，最新制裁范围已扩展至能源领域。分析人士指出，欧洲经济面临高通胀低增长风险，持续的俄乌冲突进一步增加能源、财政和货币政策等方面的不确定性，令欧洲成为这场冲突的主要经济受损者。

据河南省气象台最新预报，4月24日到25日河南省黄河以南有一次明显降水过程，主要降水时段在24日夜间至25日白天，南阳、驻马店、平顶山、漯河、周口、信阳部分地区有大到暴雨(40~80毫米)、局部大暴雨(100~150毫米)，部分地区伴有短时强降水、8~10级雷暴大风和局地冰雹等强对流天气，最大小时雨强可达40~80毫米。

机构观点

国泰君安期货：

总结内外反套的逻辑条线，海外强支撑和国内弱现实两者之一发生边际变化时，内弱外强格局或得以扭转。在氤氲着地缘政治动荡风险的能源形势下，为判断欧洲炼厂成本支撑何时松动或瓦解设置了障碍，即针对海外逻辑条线何时淡化所下定论相对较为困难。从确定性上来判断，内外反套时机启动的关键，主要在于更具弹性的国内需求端的变化。在疫情得到基本控制后，国内需求端具备较大反弹力度，且终端领域消费中期预期向好带来良好持续性，释放锌锭的消费空间，并且有望在国内供应增量有限叠加前期出口量兑现的背景下赢得社库去化的可能性，撬开国内的供需缺口。彼时亟待沪伦比值修复，促进锌锭重回净进口模式，即标记出内外反套入场时点 。

光大期货：

国内目前的疫情对需求的影响没有边际好转，外强内弱将持续，待新加坡的锌锭转移到欧洲后，观察欧洲累库或欧洲升水强度，在LME去库继续持续下，锌价走势偏强。

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