加拿大油菜籽进口仍旧受限 预计菜粕供应偏紧态势加剧

消息面

预计22/23年度加拿大菜籽产量将增长60%至2020万吨，出口将反弹至1000万吨，压榨量将增长18%至1000万，期末库存预估增加至600万吨，库销比从2.8%升高至3%，但是仍然非常紧张。预计油菜籽平均价格将降至900加元/吨，是有记录以来第二高。

油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧和俄乌冲突影响葵花粕进口，加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，菜粕价格偏高或会抑制需求总量。

据财政部统计数据显示，2022年一季度，全国一般公共预算收入62037亿元，同比增长8.6%。其中，中央一般公共预算收入28949亿元，同比增长7.6%；地方一般公共预算本级收入33088亿元，同比增长9.5%。全国税收收入52452亿元，同比增长7.7%；非税收入9585亿元，同比增长14.2%。

机构观点

国投安信期货：

菜粕整体潜在供给量不及去年同期的一半水平，同时出口国自身供给偏紧无法保障二三季度的出口，此前曾反复论证加籽旧作在9月之前将保持十分紧张的状况，这将从加籽锐减的库存数据中得到印证，旧作供给紧张引致出口与压榨下滑，缺口只能靠坚挺的菜籽价格和替代油籽来弥补。澳大利亚菜籽主要出口至欧盟，加籽引发的菜籽供应问题，或在乌克兰菜籽播种期加剧，油世界预计乌菜籽产量下降，产量、出口均限制了乌菜籽、葵花籽补充全球油籽市场的能力。菜粕面临二三季度的消费季节性，但需看到豆菜粕单位蛋白价差处于偏低水平将抑制菜粕的部分消费，策略上预计菜粕保持偏强走势并使得豆菜粕价差处于偏低水平。

方正中期期货：

短期供应偏紧态势未有改变。供应紧张态势缓解的预期并没有改变当前的低库存现实。巴西大豆随着收割临近尾声，产量预估持续下调，对美豆持续形成利多影响。我国菜籽及菜粕库存依然处于历史极低值。美豆远期供给向好并不能够缓解上半年全球油籽以及国内豆粕供给短缺的情况。加拿大菜籽库存预计7月份见底，将会极大影响我国7-9月份菜籽供应量。并且6-10月是菜粕需求旺季，届时预计供应偏紧态势加剧。近期观点不变，9月菜粕预计难有大跌，预计继续偏强走势，上探前高，多单继续持有。

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