成本支撑趋弱 短期预计锰硅期价震荡运行为主

2月11日，国内期市收盘多品种下跌，其中锰硅期货主力合约报收于8058元/吨，跌幅超过3%。

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锰硅开盘下跌，日内表现偏震荡。国泰居安期货认为，一方面节后两天双硅的走强受产业宏观共振影响强烈，不具备实质的内在逻辑支撑。随着市场情绪消耗，双硅价格如预期出现自然回调。另一方面，煤焦价格的回落从双硅成本预期角度给其价格让渡了一定空间。

从基本面来看，冬奥期间钢厂限产趋严，虽个别厂家有补库需求，铁合金整体需求偏弱，且将维持到3月中旬。供给端硅锰受百色疫情影响有限，且冬奥并未影响乌兰察布市生产，硅锰供给正常。 

原料方面，方正中期期货指出，全国主港锰矿库存延续去化，部分矿种价格节后进一步上调，锰矿价格短期将维持偏强走势。1月宏观数据超预期，社融规模增量和新增人民币贷款大增，宽货币向宽信用的传导开始显现，短期将提振受国内需求影响较大的黑色系估值。

对于后市走势，瑞达期货表示，目前广西疫情对锰硅整体生产影响较为一般，而锰矿行情坚挺运行，矿商信心较好，矿价出现不同程度的调整。不过焦炭二轮提降落地，使得锰硅成本支撑趋弱。同时短期其他黑色系原料或再度面临宏观政策调控风险，短期期价震荡运行为主。

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