国内库存持续下降 铝价维持强势状态

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由于欧洲能源价格高企造成的铝厂减产忧虑仍然存在，且国内铝锭社会库存持续下降，近日铝价维持强势状态。周二，沪铝期货主力合约2202报收于21495元/吨，上涨1.97%。

近日，印尼总统佐科维多多表示，政府将继续执行对矿业原材料出口的限制。他表示，在2020年1月1日镍的出口限令之后，将继续禁止铝土矿的出口，并在之后将禁止锡和铜的运输。

截止1月11日，LME库存为90.28万吨，较前一交易日下降0.87万吨。截至1月10日，国内铝锭库存75.2万吨，较此前一周下降2.4万吨。

光大期货研究所有色金属总监展大鹏表示，目前正值隆冬时节，是能源和用电高峰期，也就是欧洲能源和电力危机仍在进行时。但从绝对价格方面来看，能源和电力危机已经有所缓解，主要体现在欧天然气价格和电力价格均已从高位回落，存在反弹但难再创新高。

机构观点：

华泰期货：建议以逢低做多的思路对待

昨日铝价震荡上行。法国敦刻尔克的一家大型铝冶炼厂表示，为了应对飞涨的电价，该厂将减少15%的产量。工会官员表示，如果电价不回落，减产幅度将扩大到产能的约25%。当前欧洲能源危机持续发酵，且由于海外天然气供应存在较大不确定性，减产或有扩大趋势。国内基本面上，近期电解铝供应端开工产能持续回升，1月国内电解铝运行产能或有继续小增。成本利润方面，近期氧化铝跌幅较小，电价相对稳定，目前铝价处于高位，行业维持盈利。需求方面，下游询价积极，但随着假期临近除了铝板带箔板块之外都存在一定的走弱迹象，且近期铝棒加工费下滑，部分小型铝棒加工企业或提前放假。库存方面，国内铝锭社库持续去库。价格方面，海外减产叠加国内去库对铝价有所支撑，建议以逢低做多的思路对待。