外围疫情不容乐观 短期棉花可在区间内高抛低吸

近日，在外盘的带动下，棉花价格小幅上行。2021年12月31日，棉花期货主力合约收涨1.27%，报20715元/吨。临近年关，棉价是否还有上涨空间？

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从供应端来看，2021/22年度新疆棉累计加工量同比减幅也扩大至2.48%，目前累计加工477.85万吨。新棉加工进度放缓，市场供应集中增加压力缓解，但整体供应仍表现宽松。

从需求端来看，随着年关将至，局部地区的纺织企业少量备货，棉纱成交小幅改善，但订单量不大，以刚需补库为主，需求端尚未放量。若后续订单情况仍不佳，部分企业春节前备货意愿不强。

机构观点

银河期货：预计棉花震荡为主

新年度棉花产量逐渐清晰，较大的内外价差导致国内纺织优势丧失，下游需求情况仍较差，且美国禁止新疆产品进入美国，从供需来看偏弱。但是轧花厂和贸易商抗价心态较足，特别是有资金实力的央企等抗价心态足，近月临近交割而现货价格仍高，1月合约可能会向现货靠拢，5月合约在交割前预计震荡为主。

瑞达期货：建议棉花短期在区间内高抛低吸

供应端，新年度棉花加工进入尾声，货源流通相对缓慢，但轧花厂报价仍相对坚挺。需求端，下游纺企多数 维持刚需采购，少数反馈春节前无大量备货意向，心态趋于观望为主。另外基于疫情的不稳定，已有少部分纱厂计划提 前进入春节假期。总体上，短期下游产成品库存去库加快，但节前备货需求相对有限，加之外围疫情仍不容乐观，郑棉价格仍难有突破。操作上，建议郑棉2205合约短期在19500-20700元/吨区间高抛低吸。

方正中期期货：短期建议棉花05空单持有

临近年底，新疆棉农开始着手采购种子、化肥等农资，加上籽棉交售价较高，植棉积极性有所提升。明年新疆土地承包费用大幅攀升，北疆1500-1700，南疆1200-1300，种植成本3200-3300。纯棉纱市场交易量不多，价格平稳。商家受棉花成本影响，让利缩窄，棉纱成交价保持稳定。纱厂反映亏损严重，不愿再大幅让利。因临近年末，对原料有一定备货需求。短期建议棉花05空单持有，未入场者做空为主。

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