基本面较平稳 燃料油期货震荡偏多运行

12月28日，燃料油期货在成本端原油的支撑下偏强运行，目前主力合约2205涨幅超过3%。

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宏观方面，周一，奥密克戎毒株确诊病例大幅增加，疫情的担忧情绪有所回升，亚洲盘国际原油震荡回落；新加坡燃料油市场上涨， 低硫与高硫燃料油价差小幅升至160.59美元/吨。 

从燃料油自身基本面来看，国泰君安期货指出，舟山、上海低硫燃料油需求依旧疲弱，但库存偏低、供应偏紧。且日本对高硫资源的需求有所转强，带动LU-FU价差小幅走强。新加坡方面，天然气替代需求支撑下低硫资源依旧偏紧，高低硫价差继续走阔，但圣诞节期间因缺乏成交支撑这一价差小幅回落。但中长期来看随着冬季取暖需求和发电需求高峰的过去，天然气对低硫燃料油的利好传导终将削弱，一季度柴油、低硫燃料油供应偏紧的情况或有缓解。届时LU-FU这一价差在近期走强后未来不排除出现更为剧烈的回落，未来只是需要考虑节奏的问题，策略上关注逢高做空LU-FU价差。

新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示，截至12月22日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料 油库存增加0.6万桶至2093.5万桶。

对于后期走势，大越期货表示，成本端原油震荡回暖提振燃油；全球炼厂开工率回落，西方至新加坡发货量持续减少，燃油供给偏紧；高低硫价差高位，高硫对低硫的替代作用明显，但高硫发电需求处于淡季，整体需求依旧偏弱。原油端震荡回暖，燃油基本面相对平稳，短期燃油预计震荡偏多运行为主。燃料油FU2205：日内2750-2810区间偏多操作。

华泰期货则认为，原油价格近日持续反弹，昨日外盘更是大幅上涨，在此背景下燃料油成本端支撑加强。考虑到高低硫燃料油自身基本面没有特别强的驱动或矛盾，预计FU、LU单边价格跟随原油回升。但由于目前原油市场主要的交易点（疫情、伊朗核谈判、欧佩克会议等）暂时难以形成稳定的趋势，且欧美圣诞期间外盘交易也较为清淡，因此对于此轮油价的上涨仍需保持谨慎，对于FU、LU来说不宜追高。

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