12月27日期市收评：黑色系跌幅居前 焦炭主力合约跌超6%

12月27日，国内商品期货收盘多数下跌，黑色系跌幅居前。焦炭主力合约跌超6%，焦煤、螺纹钢、热卷跌超4%，铁矿石、聚丙烯、甲醇跌超3%。涨幅方面，豆油、棕榈油、豆一涨超1%。

广发期货认为，在基本面没有大的变化下，周一黑色金属延续下跌。从跌幅看，焦炭>钢材>铁矿。市场也有解读跟钢厂复产有关，但焦炭跌幅大于成材并不符合这一逻辑。分析认为市场在交易淡季杀估值的逻辑。前期黑色低位反弹兑现需求向好预期，全产业利润重新回到较高水平，估值上升。进入季节性淡季，全产业的高利润不可持续。展望后期，黑色金属5月合约的供需面预期好于1月合约，意味着5月合约的定价或并不比1月合约低。价格低位上涨兑现部分利多预期，但下跌空间缺乏确定性，预计价格将维持高位震荡，等待节后需求明朗。

对于焦炭大跌，东海期货方面认为，部分焦企提出提涨，但下游暂未回应。焦炭供应受秋冬季环保政策影响，库存连续下降，而钢厂考虑后期天气原因，存在一定补库意愿。叠加年底，山西存在落后产能集中淘汰目标，产能也有一定收紧。焦煤方面，临近年底，很多大矿提前完成年度任务结束生产，蒙煤通关车辆持续低于100车，供应也存在一定收缩预期。综合来看，焦煤焦炭基本面暂稳，预计维持弱势震荡行情，重点关注冬奥会对需求的影响。

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