供需缺口有望缓解 纯碱期价仍有向下回调的空间

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12月14日，期市早盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现。其中纯碱期货主力2205合约涨幅超过2%。

从生产情况看，目前纯碱企业开工率较高。据隆重资讯监测数据显示，国内纯碱有效产能达3178万吨，截止至上周，国内纯碱行业开工率为81.91%，环比上升9%。国内企业产量为58.3万吨，环比前一周增加4.86万吨，涨幅9%。其中重质纯碱产量31.37万吨，环比增加3.73万吨；轻质纯碱产量26.93万吨，环比增加1.13万吨。而截至上周，国内纯碱企业总库存146.79万吨，环比增加20.71万吨，涨幅16.43%。

东海期货指出，供应端开工率恢复至偏高水平，现货端驱动向下。需求方面表现一般，随着玻璃绝对价格下降需求预期稍有下调，后市需警惕下游浮法玻璃厂超预期冷修风险，当前碱厂库存恢复至偏高水平，后市或仍有一定卖压。

大陆期货表示，中长期来看，明年随着限电限产措施的放松以及检修后产能的恢复，纯碱的开工率将有所提升，供应面将有所好转。而考虑到今年后半年受政策及房企债务危机的影响，房屋新开工面积同比不佳，玻璃数据将会延迟7-12个月表现，叠加当前玻璃企业利润持续受到挤压，明年玻璃部分产线或将进行冷修，开工率会有所下降，对纯碱的需求也会下降。综上来看，纯碱的供需缺口将有望缓解，再考虑到目前纯碱行业的高利润情况，期价依然有向下回调的空间。