锰硅期货早盘导读：供需开始出现改善迹象 短期进一步下行空间受限

锰硅期货行情复盘

期货市场：昨日间锰硅盘面探底回升，收下影线，主力合约上涨0.52%收于8146。

现货市场：河钢本轮锰硅钢招价格下调较为明显，超出市场预期，使得近期现货市场信心再度走弱。

周初现货价格开始趋于稳定，截止12月13日，内蒙主产区价格报7700元/吨，日环比下降50元/吨，广西主产区价格均报7900元/吨，日环比持平。贵州主产区价格报7900元/吨，日环比持平。

【重要资讯】

最近一期全国锰矿港口库存环比下降19.4万吨至544.4万吨，天津港进口锰矿库存环比下降16.2万吨至406.8万吨，钦州港库存环比下降3.2万吨至122.6万吨。

上周Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为53.68%，环比上周下降3.95%；日均产量为24597吨，环比下降783吨。全国锰硅周度产量连续三周环比下降。

上周五大钢种产量环比增加15.34万吨，其中螺纹产量环比下降2.59万吨。

广西主产区电费接近8毛，部分厂家出现新停炉情况，预计后面有大规模检修出现。

内蒙部分厂家出现避峰生产，厂家有一定的库存，市场信心不足。

华南某钢厂本轮硅锰钢招定价7900元/吨，江西某钢厂本轮定价为8030元/吨。

央行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）；本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

河钢集团敲定硅锰12月钢招价为8000元/吨，环比11月下降1900元/吨，同比2020年12月上涨1650元/吨。12月锰硅采量环比下降350吨至12000吨。

据市场消息了解，South32公布2022年1月对华锰矿装船报价：高品澳块5.9美元/吨度（环比降0.3美元/吨度），高品澳籽5.64美元/吨度，南非半碳酸为4.65美元/吨度（环比降0.25美元/吨度）。

昨日间锰硅盘面探底回升，盘中再度下探年线而后逐步走强。现货市场信心出现企稳迹象。河钢本轮钢招价格下调幅度超预期对市场情绪的短期冲击逐步淡化。本轮钢招虽然出现缩量，但锰硅实际供需近期开始出现改善的迹象。

上周五大钢种产量止跌回升，对锰硅周度需求环比增加0.97%至133729吨，市场前期对12月钢厂供给端约束边际放松的预期开始落地。预计锰硅需求端最为疲弱的时刻已过。供给方面，全国锰硅产量已连续三周环比下降。

当前宁夏主产区生产平稳运行，但内蒙部分厂家开始出现避峰生产，广西主产区用电成本偏高，部分厂家停炉增多，后续可能会有集中检修出现。预计12月锰硅产量有望环比下降，进而对价格形成支撑。

原料方面，最近一期锰矿库存继续去化，主因近期外矿发运节奏放缓，国内整体需求仍疲弱，库存总量矛盾仍较突出。外矿对华1月报盘下降，锰矿价格仍将承压。成本端对锰硅价格支撑力度不强。

从本轮钢招价格来看，主流大厂多集中在8000元/吨附近展开，以此为参考当前盘面价格已较为合理。近期将以盘整为主，后续随供需边际改善价格有望逐步回暖。

【交易策略】

锰硅供需开始出现改善迹象，经过前期持续调整后当前价格已基本匹配实际供需与钢招价格，短期进一步下行空间受限，可尝试背靠年线低吸。

（来源：方正中期期货）

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