市场观望氛围较强 短期沪铝期货延续震荡运行为主

周五，沪铝期货主力合约AL2201全天震荡偏强运行，报收于18900元/吨，涨幅达0.53%。

国务院日前印发《关于进一步贯彻实施〈中华人民共和国行政处罚法〉的通知》，进一步规范行政处罚的实施。坚持宽严相济，不得在未查明违法事实的情况下，“一刀切”实施责令停产停业、责令关闭等行政处罚。

数据显示，11月广义乘用车市场零售达到184.5万辆，同比下降12.5%，环比增长6.2%。11月新能源乘用车市场零售达到37.8 万辆，同比上涨122.3%。三季度汽车芯片供给的至暗时刻已经走过，但仍未回到去年水平，供给不透明的瓶颈因素仍在。 

东海期货表示，国内铝锭社会库存重新去库，同时下游消 费受基建影响蒙阴，对沪铝形成一定抑制。目前煤炭市场调控与基本面累 库对铝价有所打压，但能耗双控政策力度不减，加上全球能源危机难解， 铝供给端仍存较大减产风险。后期应持续关注限电问题、库存数据、煤价走势等事件进展。

国泰君安期货分析指出，基本面来看，周四铝社库再次去化，短期消费有所提振。目前南北方地区消费有所分化：南方地区消费较好，主要系限电解除后下游开足马力生产，佛山铝棒加工费重心上移，但近期有所回落；北方地区下游则受天气因素、采暖季环保因素而有所拖累，消费弱于南方地区。因此整体短期消费偏稳态运行，有走弱的可能性。对于12月而言，受房地产、基建等终端需求下行拖累，社库大概率仍会累库。基于此逻辑，依旧保持前期观点，认为年内铝价弱势运行的逻辑并未发生改变。建议关注在途物资释放、海外能源品危机等因素，做好仓位控制。

展望后市，国信期货表示，考虑到目前监管层态度和冬季内外部政策的不确定逐步明晰，金融机构多cpi空ppi的套利对冲交易或进入尾声 ，目前正蓄势以待市场方向性进一步明确，预计短期铝将稳固下方支撑，冬去春来之时料有更多反弹动力，建议投机客户在市场动荡中勿重仓豪赌单边，加工企业以锁定利润套期保值为主，抓大放小耐心等待市场企稳修复后的结构性反弹机会。

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