抬升趋势逐步确立 沪锌期货震荡偏强

沪锌期货震荡偏强，ZN2201收于23780元/吨，涨0.53%。11月25日LME锌库存减2650吨至165225吨。本周上期所锌库存较上周减5619吨至64959吨。

现货与升贴水

上海0#锌主流成交于23720~23760元/吨，双燕成交于23750~23800元/吨；0#锌普通对2112合约报升水20~40元/吨，双燕对2112合约报升水60~70元/吨；0#进口锌成交于23700~23760元/吨，1#锌主流成交于23510~23560元/吨。

今日锌价维持震荡，早间持货商普通锌锭对均价报至升水15~20元/吨（当月票），对2112合约报至升水30~40元/吨（当月票），今日是本月长单最后一天，市场仍然以出货占主导，然而在票的续期支撑下，市场跟盘及均价升水表现尚好。

进入第二时段，市场分歧加大，持货商普通锌锭对2112合约报升水20~40元/吨。整体看，今日市场升水主要由本月票的需求支撑，然而下月票差异较大，早间下月票报至均价贴水20~30元/吨，反映出来当前价格下，下游企业需求极差，持货商下月票甩货情绪弄，今日整体成交不佳。广东0#锌主流成交于23660-23740元/吨，报价集中在对沪锌2201合约贴水35-75元/吨，粤市较沪市贴水70元/吨，较前一交易日扩大40元/吨。

第一交易时段，市场到货继续增加，而下游需求下滑，广东库存继续增加，锌价高位震荡，更加抑制下游采购需求，持货商为出货，继续扩大贴水报价。麒麟、蒙自、会泽报价对沪期锌2201合约贴水35-45元/吨，铁峰贴水75元/吨。

第二交易时段，个别持货商为出货变现，继续下调贴水出货，市场部分成交。麒麟、蒙自报价对沪期锌2201合约贴水40-55元/吨，铁峰贴水70元/吨。麒麟、蒙自、会泽、铁峰等主流成交于23660-23740元/吨。

天津市场0#锌锭主流成交于23660~23770元/吨，紫金成交于23690~23790元/吨，葫芦岛报在27290元/吨，0#锌普通对2112合约报升水-30~30元/吨附近，紫金对2112月合约升水0~50元/吨附近，津市较沪市贴水10元/吨。