有色商品日报：沪铝震荡走弱 铜市追空仍需谨慎

沪铝震荡走弱，因空头大幅增仓，隔夜AL2112主力收于18350元/吨，跌幅3.4%，持仓增仓2.7万手至24.5万手。现货方面，氧化铝维持降势，均价降至3788元/吨，佛山A00报价19100元/吨，对无锡A00报升水160元/吨。现货贴水扩大，持货商加大出货力度，当前下游成交未见显著提升。加工费方面，昨日铝棒各地加工费涨跌不一，新疆与广东地区上调80元/吨，南昌地区下调50元/吨，其他地区价格持稳；铝杆加工费持稳；铝合金加工费平均价格下调100元/吨，ZLD102/104价格下调250元/吨。

库存方面，电解铝社库再现累库节奏，周度累库1.6万吨至102.3万吨。基本面方面，据SMM，印尼以FOB价格400美元/吨成交2万吨氧化铝发往中国，国内氧化铝价格继续承压。

从近期来看，入冬各地能耗压力成为市场关注焦点，北方暴雪气候同时将对运输形成阻碍，未来一段时间铝基本面维持供给下滑，需求稳步回升的格局，电解铝上周出现去库拐点后再现累库态势，当前社库去化幅度不足，对铝价驱动有限，短期铝价或维持区间震荡。 

隔夜铜震荡偏弱。本周初有两件事影响铜价，一是国内房地产数据全线走软，带动 PPI 下行预期延续；二是夜盘新能源股特 斯拉进入技术性熊市，使得新能源受益品种承压。

另外，中美高层会晤也未带动市场情绪回暖。基本面方面，国内铜社会库 存持续去化，说明基本面的韧性，国内也随着限电限产放松供求存在着边际的改善；LME 铜 0-3 月升水下降，机舱情绪大幅 减弱，但库存却持续去化，带来现货紧张情绪。铜呈现强现实弱预期，伴随着能源成本下降下成本出现塌缩迹象，短线表现偏弱，但追空仍需谨慎，暂时观望为上

（来源：光大期货）

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