有色商品日报：社会库存仍处低位 沪铝、沪锡、沪镍震荡走高

隔夜沪铜震荡偏强。美国10月CPI同比大涨6.2%，创31年以来最高，短端通胀走高并不意味着长端通胀预期走高，因此难以从通胀端去推动铜价走高;美国会通过万亿美元基建法案，刺激工业品价格上行，但持续性有待观察。国内方面，10月新增人民币贷款及社融增量相比9月均有大幅减少，M1-M2继续下行，流动性收紧预期未有太大改变，市场也在呼吁或等待政策松动。

基本面来看，LME库存持续去化，并接近10万关口，现货维系高升水，也成为做空最大的不确定性;另外国内外库存持续去化，说明需求韧性仍存，虽然四季度市场预期供求两弱，但也担心对基本面误判。

分析认为，当前宏观和基本面并未形成有效合力，较难出现快下行的走势，不过近期随着能源价格的稳定，市场或存在情绪修复性预期，主力未必在铜，但铜或在从中受益表现偏强，只是幅度或许有限。

沪铝震荡走高，夜盘AL2112主力收于19510元/吨，涨幅2.17%，持仓减仓5215手至17.65万手。

现货方面，氧化铝内外价格均出现大幅跳水，西澳FOB下跌30美元/吨至405美元/吨，国内氧化铝均价下跌110元/吨至3768元/吨。佛山A00报价18910元/吨，对无锡A00报升水20元/吨。现货贴水有所收窄，持货商出货较为积极，下游成交继续回暖。加工费方面，昨日铝棒加工费小幅下调50-80元/吨;铝杆加工费下调100-200元/吨;铝合金加工费平均价格上调50元/吨，ZLD102/104价格大幅上调250元/吨。库存方面，电解铝社库维持去库节奏，周度去库0.6万吨至100.7万吨。基本面方面，当前铝基本面供需双弱格局并未转向，投资者一方面需关注煤价、限电等最新消息的进展，另一方面关注下游消费回暖程度。电解铝社库去库幅度偏小，推动铝价涨势不足，当前库存仍在高位，需继续关注库存释放程度，以及近来北方暴雪对运输干扰情况。