基本面偏中性 预计纯碱期价有望低位企稳

由于供给端略降，需求方面存在不确定性，昨天夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力01合约再度考验2500元一线后拉升，跌0.55%收于2533元。

打开APP，查看更多高清行情>>

检修计划变动不大，短期产量有望持稳

据统计，上周国内纯碱行业开工率为75.86%，环比下降0.67%。上周生产厂家产量为53.99万吨，环比上一周下降0.47万吨，降幅0.86%。其中重质纯碱产量28.26万吨，环比增长0.21万吨；轻质纯碱产量25.72万吨，环比减少0.69万吨。最近的检修计划变动不大，短期产量可有望保持稳定。

轻碱下游需求偏弱，重碱需求持稳

上周重质纯碱下游需求表现稳定，下游按需采购为主。上周浮法玻璃现货价格继续下挫，开工率持稳，截至11月5日当周，浮法玻璃行业产能利用率持稳至89.49%，开工率持稳至88.85点，处于年内较高水平。浮法玻璃最新厂库为225.42万吨，环比上升9.60万吨，处于近几年同期高位水平。近期轻碱下游需求偏弱，重碱需求持稳，但由于浮法玻璃价格和利润进一步下滑，未来不排除玻璃减产的可能。后续要密切关注下游开工率和光伏玻璃的投产进度，警惕高企对下游需求的不利影响。

供应略有下降，厂库出现明显累

截止11月5日当周，国内纯碱厂库为40.80万吨，环比增长4.95万吨，增长12.13%其中重质纯碱厂库23.10万吨，环比增加1.99万吨；轻质纯碱厂库17.70万吨，环比增加2.96万吨。目前纯碱的库存可用天数为4.1天，处于年内低位。近几年纯碱开工率及产量均有提升迹象，且期货价格大幅下跌加速交割库外流，纯碱厂库可能进一步提升，将对现货价格形成利空影响。

企业生产成本下降，利润上升

就成本端而言，截至11月5日，碱企业生产成本为每吨1999元，环比持稳；联产企业的生产成本为2527元/吨，环比下降175元/吨。氨碱企业生产利润为每吨1700元，环比上扬40元/吨，联产企业生产利润为2373元/吨，环比上扬153元/吨。短程期价大幅下挫，纯碱现货价格有望跟随下挫，纯碱利润也将出现明显下滑。

展望后市，短期来看，目前纯碱基本面偏中性，期货价格连续大跌后风险有所释放，在期货期货现货贴水幅度较大的背景下，期货价格进一步大跌的概率较小，预计期货价格将低位企稳，临近交割时有小幅反弹的可能。建议前期空单逢低平仓，未参与者暂时观望，激进者可逢低试多，并严格设定止损。