外围市场情绪偏弱 不锈钢期货波动整理

10月27日，不锈钢期货主力合约下跌2.14%，近月显著走强。现货报价稳。

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不锈钢近期主要受到镍波动节奏影响，本身保持低库存，高成本，较淡成交的高位震荡走势。据Mysteel跟进了解，无锡市场贸易商昨日跟随钢厂下调400元/吨之后，整体出货依旧不顺畅，当前正处于月末，商家销售压力加大，为完成订单量以及回笼资金，有小幅让利操作，但整体成效甚微，再加之下游商家受买涨不买跌的情绪影响，整体询单氛围较前期明显走弱，日出货量还未达到平时出货量的一半水平，而此前限电限产措施似乎近日在市场上也并未有其他声音。

无锡不锈钢304冷轧价格波动不大，四尺冷轧价格约在20800元附近。当前影响镍铁的因素较多且波动较大，不锈钢对镍需求有所回暖，镍铁或出现供不应求的情况，从而支撑铁价维持高位。进口暂无明显改善，高镍生铁难跌。

后续仍需持续关注限产、限电等政策对不锈钢及镍铁生产的影响或恢复程度，电力供应逐渐在呈现改善迹象，但电力成本也在提高。不锈钢仓单降8170，降3357，连续几天出现显著回落。华东某钢厂上周高镍铁成交价1530、1525元/镍（到厂含税），连续上涨，现货镍生铁供给仍有结构性问题，不过印尼仍有新产能在继续释放。不锈钢成本依然偏高，各类工艺当前情况下均是盈利状态，电解镍加废不锈钢优势较前期略降。现货库存上周下降。

不锈钢主力换月反复波动整理，需求淡，偏低库存继续存在，仓单近几日下降较多，注意合约的月间价差变化，不锈钢2111在20500元附近，上方注意20800现货位置附近仍可能有压力，而12月合约也走强超过20000元，震荡略有偏多。限产依然严格，不锈钢继续维持强势震荡格局。只是近期由能源带动的工业品波动节奏较为波折，不锈钢暂缺乏特别明显的独立突破方向。

机构观点

华泰期货：不锈钢期货价格上方空间受限

近期外围市场情绪偏弱，虽然不锈钢库存处于相对低位，但短期并无新增利好，不锈钢期货价格上方空间受到限制，或需警惕外围情绪拖累弱势调整。不过未来能耗双控和限电限产可能持续对供应端进行限制，限电限产可能会反复出现，而消费端较大程度取决于价格的变动，因此不锈钢适合逢低买入，而不适合过度追高。短期需警惕外围情绪拖累，等待回调后以逢低买入思路对待。

瑞达期货：，钢价仍存支撑，建议逢低轻仓做多

中国政策面遏制过度投机炒作，市场风险情绪受抑。基本面，上游国内针对高耗能企业限电限产，铬铁和镍铁产量下降较大，工厂挺价意愿较高，此外山西暴雨导致运输放缓，市场缺货情况加重，原料价格继续表现坚挺。国内钢厂受限电限产影响较大，10月份产量预计仍有小幅下降，供应短缺担忧有所增加。同时9月不锈钢出口数量有所回升，且国内部分加工企业受限电影线有所缓解，下游需求出现改善迹象，近期国内不锈钢库存消化较为明显，对钢价形成支撑。操作上建议逢低轻仓做多。