PTA期货早盘提示：刚需有所回升 中期pta仍建议回调逢低买入

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PTA行情复盘

期货市场：夜盘，pta止跌反弹，TA2201合约收于5524，日涨幅2.11%，增仓5.05万手。

现货市场：市场货源充足，基差延续弱势，10月下货源在01贴水105-110附近成交。

【基本面及重要资讯】

（1）从成本端来看，国际油价仍高位偏强运行，下游pta开工环比回升，PX-NAP价差反弹，但考虑当前库存水平较高，反弹高度有限。目前PX-NAP价差在170美元/吨附近，考虑到原油价格目前仍震荡偏强，pta成本重心仍在抬升。

（2）从供应端来看，装置陆续恢复正常，pta加工费趋于压缩。嘉兴石化150万吨/年的pta装置近期已重启，而此前逸盛大化、虹港石化2#、福建百宏装置已重启正常运行。因此，近期pta现货市场流动性趋于宽松，基差走弱，部分有资金优势的企业亦有无风险期现套利机会。整体来看，近期pta开工率回升，供应压力增加，加工费有压缩的压力。

（3）从需求端来看，下游聚酯限产有放松趋势。受政策指引，浙江地区限电环比有放松趋势，部分聚酯工厂近期有重启计划。经过前期限产，近期下游库存已有明显下降，预计后续下游对原料刚需回升，同时下游自身供需将有缓和。

（4）从库存端来看，10月15日（周五） pta社会库存为284.3万吨（-11.1万吨）。近期pta装置陆续重启，预计下半月pta将逐步累库，但10月整体库存压力不大。

【交易策略】

目前原油重心仍在提升，pta成本重心仍趋上移，考虑到下游限电有所放松，刚需将有所回升，中期pta仍建议回调逢低买入，维持多头思路。

（来源：方正中期期货）

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