铝期货早盘导读：沪铝震荡整理 短期多单谨慎续持

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铝行情复盘

昨日，沪铝期货主力合约AL2111高开低走，全天震荡整理，报收于23615元/吨，环比上涨0.06%。夜盘高开低走，震荡偏强；隔夜伦铝大幅上涨。

长江有色A00铝锭现货价格下跌60元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌100元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到20元/吨。

【重要资讯】

上游方面，近期氧化铝价格上涨，SMM加权指数逼近四千元。目前山西氧化铝生产受雨水灾情影响，当前运行产能较之9月底减少238万吨/年。因汛情减产的三家氧化铝企业，目前生产受限时间预估10天，测算产量共减少6.5万吨左右。

库存方面，10月11日，SMM统计国内电解铝社会库存86.4万吨，较10月8日小增0.2万吨，增幅低于预期，提振持货方信心。

下游方面，9月中国铝板带行业平均加权开工率为75.23%，环比下降0.08%，同比上涨5.22%。9月中国铝箔行业开工率为72.40%，环比下降12.32%，同比下降12.21%。

根据海关总署今日公布数据显示，2021年9月未锻轧铝及铝材出口量49.2万吨，环比增长0.35%，同比增长15.36%。2021年1-9月累计未锻轧铝及铝材出口量为406.7万吨，同比去年增长14.3%。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头减仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。成本端由于环保因素、铝土矿供应紧张以及海外事故影响，氧化铝价格持续上涨。目前即将进入消费旺季，但双限使得部分加工企业被限产，铝下游加工行业开工持续下滑。市场担忧今年铝消费将呈现旺季不旺的行情。

操作上建议短期多单谨慎续持，中长期维持回调企稳后买入套期保值的操作，中长线依然延续易涨难跌的局面，11合约上方压力位25000，下方支撑位20000。

（来源：方正中期期货）

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