铝期货早盘导读：供应紧张 盘面依然易涨难跌

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铝行情复盘

昨日沪铝主力合约AL2111高开低走，全天震荡偏弱，报收于22680元/吨，环比下跌0.2%。夜盘高开高走，有所反弹；隔夜伦铝同步走强。

长江有色A00铝锭现货价格下跌450元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌430元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-10元/吨。

【重要资讯】

供给方面，国家物资储备调节中心发布关于2021年投放第四批国家储备铝的公告，第四批销售铝总量为7万吨，将于10月9日通过网上竞拍方式投放。据SMM调研了解，目前9月各地新增已减产及确认计划减产情况如下：云南省减产近50万吨/年，辽宁省减产近5万吨/年，蒙西地区减产约24万吨/年，三地合计约减79万吨/年。

下游方面，SMM数据显示，上周国内铝加工龙头企业周度开工率环比下降3.4个百分点至63.9%，主因广东、江浙、山东等铝加工企业受限电限产影响，企业开工受限，另一方面，硅、镁等辅料价格持续大涨，部分合金类产品开工受到抑制。

库存方面，9月27日，SMM统计国内电解铝社会库存81.8万吨，较前一周四累库2.9万吨，多地表现累库。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。9月国储抛储量依然较小。云南、辽宁、内蒙先后有能耗双控压减电解铝产能的消息传出。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。成本端由于环保因素及铝土矿供应紧张，氧化铝价格持续上涨。

目前即将进入消费旺季，但双限使得部分加工企业被限产，铝下游加工行业开工持续下滑。市场担忧今年铝消费将呈现旺季不旺的行情。操作上建议短期多单减仓，中长期维持回调企稳后买入套期保值的操作，中长线依然延续易涨难跌的局面，11合约上方压力位25000，下方支撑位20000。

（来源：方正中期期货）

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