重点关注粗钢压减程度 焦煤、焦炭价格冲高回落-第2页

焦煤方面

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焦煤期货主力合约上涨211.5个点，最终收于2826.5点，较上周涨幅8.09%。持仓方面，一周减仓近10万手，资金离场情绪明显，此时市场波动率会明显增加。上周焦煤市场依然不改供应紧张的格局，首先是山西临汾地区煤矿出现安全事故，故停产整顿，且周边区域煤矿均受到安全检查升级的影响，出现开工负荷不同程度下降的情况。因此焦煤供应端仍未见明显改善预期，需求端有边际下滑情况，但持续性仍有待观察，不过紧张程度较之前有所缓解。

从库存端看，上周据Mysteel统计独立焦企全样本：炼焦煤总库存1355.23，增25.67，平均可用天数15.64天，增1.03天；全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存1172.18，增24.42，平均可用天数15.65天，增1.08天；全国247家钢厂样本，炼焦煤库存882.79，增0.12，平均可用天数14.17，减0.02天；港口焦煤库存环比增加4，至419。上周因焦企因环保限产影响，焦煤出现一定增加，但整体库存仍处历史最低水平，且仍有部分焦企因焦煤补库困难而出现主动限产现象，所以短期焦煤库存能否彻底实现供需结构的逆转仍不能盖棺定论。

从消费端看，上周据Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为76.94%，环比上周减3.85%；日均产量65.61，减2.79；230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为77.71%，环比上周减4.05%；日均产量56.32，减2.93；100家独立焦企样本：产能利用68.18%，环比上周减4.27%；日均产量32.55，减2.04。消费出现较为明显的下滑。

综合来看，当前双焦受安监、能耗双控、疫情等种种原因，双焦供给难补，且出现了一定幅度的下滑之势，所以双焦期现货市场短期维持强势不变。虽然当前市场出现恐高情绪，但是超大贴水的存在，仍然可以维持看多思路对待。

后续重点关注粗钢逐步深度压减的程度，给双焦需求端带来的影响程度，以及动力煤保供政策是否能带来配煤供给增加，以及中蒙国际贸易实际进展情况。

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