上周走势回顾：内外铝价震荡偏强，沪铝或进入“高铝价、高波动”的区间
后续行情展望：基本面边际走强预期为主，但短期波动放大，需警惕仓位风险
整体来看，铝基本面仍有向好的边际预期：供给端受广西、新疆等地自9月起压产、部分地区电解槽恢复仍需时日、第三批抛储量不及预期等因素影响，供给短期边际偏弱；而需求端受河南地区限电解除以及“金九银十”消费旺季到来的提振，消费短期边际走强。
本轮抛储量为7万吨，将在一定程度上缓解目前电解铝供给的障碍，不过量不及预期，据此测算9月全国电解铝供需仍偏紧，社库仍有去库的可能。而整个四季度，按照储备局抛储50万吨的量级测算，考虑到各地能耗双控政策的持续、云南枯水期到来后供电偏紧格局加深、海外长单买货需求等因素，分析认为四季度边际去库的逻辑仍存，年底社库或降至50万吨量级，铝价重心仍存上移空间。
不过，决策层的“吹风”也在很大程度上打压铝价，铝价或正在进入高价格、高波动的阶段，供需面、政策面、资金面各方的博弈逐渐加剧，建议投资者关注铝价可能出现的高波动，警惕仓位风险控制。
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