7月份,PTA期货价格延续震荡上移。市场中上旬跟随油价冲高回落调整,但时间步入下旬后,随着油价企稳反弹,成本端驱动向上,同时台风天气导致长江封港,加之福海创450万吨装置检修,pta现货供应持续偏紧,在上述利好提振下,pta期货09合约价格震荡上行,并创下年内新高。
后市展望
供应方面,目前宁波台化计划7月底复产,海伦石化计划8月初完成技改重启,福海创于7月27日起停车10天左右,其余检修及降负装置重启时间待定。按照计划,8月上旬检修大厂陆续复产,逸盛新装置也将正常运行,如果没有大规模检修对冲的话,pta供应将从当前偏紧转向偏宽松,在需求相对稳定的情况下,未来pta工厂检修力度将对市场供需起决定性作用,关注装置检修动态。
需求方面,织造行业需求在8月后会季节性向好,行业开工率逐步提升,在全球经济复苏大背景下,终端服装纺织消费有望保持恢复性增长。伴随产业链一体化发展,聚酯行业集中度显著提升,在当前较好的利润及需求环境下,聚酯开工率持续高位运行,这为pta提供持续稳定的刚性需求支撑,有助于pta社会库存消化。
成本方面,上半年油价在全球经济复苏推动下稳步上涨,但下半年市场将受到供应增产的制约,油价上行阻力逐步加大,化工产业链成本驱动力度及空间上可能会有减弱,但油价仍然是pta成本驱动的核心因素,同时关注炼化裂解价差波动。
综合来看,终端消费同比高增,聚酯高开工给予稳健支撑,pta检修力度成为调节市场供需的决定性因素,而成本端核心驱动仍在原油,关注油价走势及检修动态,操作上建议依据油价逢低做多思路。
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