据市场消息,古巴糖产量大幅减少影响中国进口原糖数量,巴西持续干旱令担忧日益增长,但包括欧盟、印度等生产国本季供应改善,削弱南美减产对糖价的影响。国内加工糖阶段性供应回落,下游季节性消费旺季已逐步启动,这对近期白糖期货价格形成支撑。
后市行情展望
原糖近期受到前期巴西干旱导致的影响逐渐体现,短期原糖供应压力有限。巴西双周报利多落地之后,基金炒作继续推高的力度会减弱。且,2021/22榨季巴西预计减产的量可能会被印度,泰国的产量增幅给打平,全球供给呈现小幅过剩。原糖目前18美分到达有一定上方供应压力,前期上涨价格或提前透支了预期,存在一定调整需求。后期应继续关注巴西天气情况,以及进入夏季后印度,泰国季风情况,若是天气受阻,加上当前全球恶炒通胀,原糖价格或将重新更上一台阶,回到20美分/磅以上也不是很大问题。
国内方面,从广西调研21/22榨季甘蔗种植面积,未来广西食糖产量增减波动都不会太大,而甜菜的将减产幅度或将在35-40万附近,总体来看,产量的大幅缩减并不现实,而价格的变量在于进口与消费的驱动效果。进口方面,进口压力将在下半年增加,价格将进一步受到考验。但由于外盘价格上涨而使得配额外进口利润窗口关闭,加上今年的配额的发放量或将少于去年,而下游消费情况也将是后期价格重心上涨幅度的重要因素,目前白糖价格在5800元/吨,达到一定合理估值水平,在供应面还是偏宽松的态势下,预计今年糖价的高位不会太高,难过6000元/吨大坎,而且后期的上涨节奏和幅度也取决于后市微观层面,例如今年的夏季消费旺季行情的需求情况以及9、10月份的翘尾行情的表现。
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