进入4月以来，国际棉价持续上涨，由于美棉迎来新年度种植期，主产区得克萨斯州干旱天气持续，推动棉花期货2109合约价格跟随上涨。国内宏观经济指标向好的背景下，新苗正值生长初期，天气易引发价格波动，后市棉花期货价格仍有一定上涨空间。
棉花商业库存已处于下降周期
商业库存方面，截至2021年3月底，全国棉花商业库存为458.12万吨，较上月减少46.6万吨，较去年同期相比减少5.5万吨，虽然棉花商业库存仍处于相对居高水平，但月度降幅相对大于去年同期水平，加之目前库存已进入下降周期，市场最大供应期已，后市去库难度不大。
一季度纺织服装出口数据表现亮眼
海关总署最新数据显示，2021年3月，我国出口纺织品服装约189.26亿美元，同比上升22.66%，明显优于去年同期水平，其中3月纺织纱线、织物及制品出口额为89.74亿美元，服装及衣着附件为92.53亿美元；2021年1-3月纺织服装出口为651亿美元，累计增幅为44.01%；一季度我国纺织服装出口同比大增，这表明我国纺织服装产业链供应链的竞争优势为外贸的持续稳定运行提供了有力支撑。其中服装类出口增长快于纺织品，由于防疫物资国际需求降低，口罩出口呈逐月下降，预计后市纺织品出口仍延续同比下降可能性较大。
综上所述，需求端，一季度我国纺织服装出口同比大增，表明我国纺织服装产业链供应链的竞争优势为外贸的持续稳定运行提供了有力支撑。
供应方面，3月棉花商业已处下降周期，且月度去库量远高于去年同期水平，最大供应期已过，对棉市压力减小。目前棉花市场焦点转移至国内外新棉种植情况，美棉最大产区干旱或持续，加之本年度出口签约量完成度达九成，国际棉价仍存上涨的背景下，仍有望推动国内棉价。
此外，未来十天国内棉区天气易引发价格波动，后市棉花期价仍上涨可期。操作上，棉花2109合约逢低买入多单为主。
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