本周二(3月30日),棉花期货主力合约上涨0.41%,收盘报收14875元/吨,自3月26日创新低14285元/吨后,上涨590个点。
为什么近期主力合约棉花期货价格将背靠14500元/吨盘整上行呢?归纳如下几点:
一是国际形势紧张,致使市场反应过大,盘面需要修复;
二是美联储延续低利率、全球多个国货币政策超宽松导致通胀压力越来越突出,输入性通胀压力及农产品、能源、化工上涨对郑棉的拉动作用不容低估;
三是下游棉纺织企业、中间商等棉花、棉纱库存压力并不大,接单、排单、交货仍有条不紊的进行,棉花、涤纶短纤、粘胶短纤等原料价格企稳反弹是消费终端信心回升的关键;
四是央行货币政策不会“转向”,将继续释放流动性支持实体企业。中国人民银行货币政策委员会2021年第一季度例会提出,进一步发挥好再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具的牵引带动作用,延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划,加大再贷款再贴现支持普惠金融力度。
实际上,目前国际形势紧张暂时尚未对棉纺订单造成严重影响。棉花价格短期内难有大的方向性走势,更多是以修复前期跌幅为主,反弹高度受限。供应方面,目前正处于北半球春播时节,近期需要密切关注产区的天气变化对市场的影响。美棉方面,重要的报告时间节点要到4月10日才会有,因此短期除了出口周报的情况对市场有一定影响外,也没有方向性的指引出现。
接下来对于4月上中旬的棉花走势,目前涉棉企业、投资机构分歧仍比较大,一种观点认为CF2105合约有效站上15000元/吨的困难比较大,目前盘面、现货市场仍处于空头气氛中;另一种观点认为,3月下旬郑棉回调、探底已接近底部,盘面将背靠14500元/吨继续振荡上行,4-5月份棉花CF2109合约重心有望上移至15500-16500元/吨,但短期缺乏足够的条件测试17000元/吨。
从对新疆、山东、河南等地棉花加工企业、贸易商及棉纺织厂的调查来看,认为棉花探底基本结束,即将进入振荡上行通道观点的明显占据上风。分析判断16000元/吨附近或是多空双方的“分水岭”,虽然利空逐渐减弱乃至出尽,但郑棉企稳、反弹仍受到等多方面制约。
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