预计国内油脂库存在4月中下旬前仍将不断下滑，但随着丰产的巴西大豆收割上市，陆续到达港口供应油厂压榨，马来西亚季节性大幅度增产，产地库存增加，中长期油脂供需宽松，油脂涨至高位区域后，中下游采购也较为谨慎，中储粮拍卖毛豆油成交率为77%，下游观望情绪明显，因此近阶段棕榈油价格再冲高动能减弱。
由于隔夜CBOT豆油期货涨停，今日早间开盘，国内连盘棕榈油期货跳空高开，最高报8302元/吨，涨幅7.21%。
近期多空交错，令油脂价格高位震荡，后期需关注中储粮售油持续性；中长期基本面上，拉尼娜令今年棕油增产预期不改，部分机构预计3月产量增幅较大，南美大豆到港量至5月底前边际将呈递增，及国内下游仍处于消费淡季等，预计国内供需长期趋于宽松仍为主基调。
故综合宏观面、基本面等因素，中长期上仍维持油脂价格轴心下移预期。后期继续关注下游成交情况。
而近期在外盘原油价格暴跌，马来西亚棕榈油大幅增产以及国储抛储豆油多边利空打压下棕榈油出现回调，上周棕榈油期价回调3.96%。油脂市场目前是强现实弱预期，短期的供应紧张主要受到巴西收获进度延缓、马来西亚棕榈油库存大幅低于预期，国内豆油、棕榈油、菜籽油依然处在历史低位影响，但是随着本年度丰产的巴西大豆对全球市场供应量的不断增加，马来西亚棕榈油季节性增产恢复，供应压力降逐步显现，棕榈油上涨动能开始慢慢减弱。
一、马来增产压力来临库存迎来重建
MPOB公布马来西亚棕榈油2月份产量为110.6万吨，较前月下滑1.9%，产量恢复远低于市场预期，之前机构预估产量持平或增5%左右，主要原因是工作日较少和劳动力不足，传统2月产量通常呈现季节性下滑趋势，马来西亚棕榈油种植园工人部分是外籍劳工，疫情和行动限制政策使外籍劳工的招聘难度进一步加大，劳动力出现短缺问题。
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