尽管下游需求尚未完全启动，成交还略显清淡，但热轧卷板在节后已经不断地创造价格新高，一度超过5000元/吨。受到“碳达峰”和“碳中和”的影响，钢厂利润一路走扩，由于政策没有公布具体方案，因此市场普遍认为热卷期货10合约将受到更多政策影响，其盘面利润较05合约有更大程度的涨幅，目前已达到18年的水平。
目前热卷基本面存在诸多矛盾点：一是现实需求尚未完全启动，而预期已经由于“碳中和”、“两会利好制造业”等政策，被市场炒的火热，这导致了2021年一开年，国内热卷估值就已经处于历史较高位；
二是房地产竣工周期来临带来的下游赶工，全球芯片短缺带来的汽车生产受限，存在诸多猜测的出口退税政策变更以及“碳中和”政策对废钢价格的预期抬升，都带来热卷与其他品种价差走势的诸多不确定因素。
2021年在现实与未来诸多矛盾交织下，热卷期货将会演绎出怎样一番波澜壮阔的行情？
热卷期货行情回顾
尽管下游需求尚未完全启动，成交还略显清淡，但热轧卷板在节后已经不断地创造价格新高，一度超过5000元/吨。受到“碳达峰”和“碳中和”的影响，钢厂利润一路走扩，由于政策没有公布具体方案，因此市场普遍认为热卷期货10合约将受到更多政策影响，其盘面利润较05合约有更大程度的涨幅，目前已达到18年的水平。
供需矛盾
1、供应变化情况分析
本周热卷供应MS小样本数据，超预期下降，降至312.36万吨/月，在当前利润水平下大部分钢厂主动减产意愿并不是很强，近期产量下降主要是受常规春季检修和北方限产共同影响，预计3月接下来的周均供应在这个量左右。但是预计四月产量将有所回升。
市场对“碳中和”政策实施有以下几种解读：1、压减粗钢产量，关停部分高炉。北方碳排放压力巨大，以前产能异地置换的方式今后可能难以走通，近期北方环保限产的思路是先关停部分小高炉；2、大力发展短流程炼钢。与国外相比，我国短流程炼钢占比较少，随着废钢供应逐渐增加，提升电弧炉炼钢比重的条件日益成熟，发展短流程炼钢有利于降低碳排放。
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- 热轧卷板期货 热卷期货 0
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