目前，矿山完全恢复生产有待时日，从往年的数据来看，3月处于国内锌矿最紧缺的时间段，供不应求的局面较春节前有所加剧，部分企业反映目前市场锌矿供给较少，一矿难求，随着矿价的不断攀升，锌矿加工费将维持下行趋势。
锭端方面，根据SMM的数据显示，2月冶炼厂精炼锌产量环比减少7.11万吨至47.12万吨。3月由于企业复工以及工作日的增加，精炼锌产量预计环比上升4.58万吨至51.70万吨。但是距离1月锭产量高位仍有差距，主要因为炼厂在2月的时候以消耗原料库存为主，炼厂原料库存环比减少4.39天至22.58天，并且当前矿采购困难，导致部分炼厂产量环比再有缩减，其中陕西、云南地区贡献主要减量。
2、需求
镀锌企业方面，基本恢复生产，在2月中下旬锌锭价格回调的时候，企业逢低采买积极，随着春节后钢材价格逐步走高，除唐山环保限产影响部分企业开工，其他镀锌管大企业基本处于满产状态。
压铸锌合金企业方面，基本恢复生产，开工率继续呈现恢复性增长态势，部分企业已经达到满产状态，前期成品库存陆续消化后，上周恰逢锌价回落，合金厂逢低采购的积极性提升，终端需求亦在恢复，同时在原料价格下跌的情况下，亦有下单补货，这对未来合金厂开工率持续提升产生积极影响，预计压铸锌合金厂开工将继续提升。
氧化锌企业方面，基本已经进入正常生产状态。消费端，汽车轮胎行业依旧是在消化年前库存，预计可维持到三月底，因而下单速度有所放缓。而下游医药和电子行业，年前库存至元宵节基本消化结束，开始新一轮采购，氧化锌企业正常接单。
3、库存
截至2021年03月05日，上海期货交易所精炼锌库存为11.83万吨，较上一周增加0.33万吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。
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