周一,夜盘阶段,国内白糖期货迎来小幅反弹,但外盘继续走弱的带动下,今日(3月2日)早盘,白糖期货价格再度走低。产销数据将陆续公布,2月数据预计好于1月。总的来看,上行空间有限,操作上建议空单持有。
在外部糖源集体大涨的带动下,春节后国内白糖也迎来了久违的大涨,白糖期货5月合约从年前的5238元最高涨至5557元,远月1月合约一度触及5700元,基差直接从正转负数,相对于期货的快速上涨,现货端明显更加冷淡,一度出现有价无市的现象。
此轮上涨是由外部带动,商品普涨,白糖绝对价格偏低,跟随上涨,内外糖市基本面出现了较大分化,外部上涨有坚实的基本面支撑,国内相对来说现货端没有较强的支撑条件。
国际食糖市场阶段性供应紧张局面仍在持续
近两年巴西的出口额度一度占据了全球食糖贸易额度的5-6成,所以巴西的产量增减变化直接导致全球食糖供需缺口的多寡,巴西前期干影响了甘蔗生长,后期雨水是否充足仍需观察,同时,原油价格提升后,巴西乙醇的价格跟随上涨,将影响之后的甘蔗生产食糖的比例,因此引发了未来食糖产量减少的担忧。4月份巴西新榨季越来越近,其产量调低将直接导致当前供需紧张的局面延长,这也是国际糖价站上16-17美分的直接原因。国际糖市无法从巴西寻找到低价的足够糖源,转向泰国和印度的成本更高的糖原。
泰国上榨季食糖产量减产43%,当前年度的食糖产量不仅没有恢复往年千万吨的水准,同比去年还在调低,收榨时间也提前2个多月,生产步入尾声,减产对应的就是价格升水扩大,白糖和精制糖的价格都水涨船高,即使涨价也难以满足需求。
另外一个主要影响国家就是处于榨季生产后半段的印度,原本在增产的背景下,泰国减产后市场急需印度糖的补充,印度也有条件增加出口,但今年特殊的是在疫情的影响下,在原油价格快速恢复的期间内,集装箱、物流能力和运输成本都出现较大问题,印度糖出口遇阻,国际食糖市场补充糖源无法按时供给。
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