2020年油脂市场行情跌宕起伏，整体呈现先跌后涨的V字反转型行情。以马来西亚棕榈油价格为例，2020年1月10日(BMD价格：3150)及2021年1月6日触及高点(BMD价格：4040)，年中5月6日触及低点(BMD价格：1933)。
从国内油脂盘面来看，大体走势与外盘基本一致。但对于国内盘面来说，国内供需的利多动能明显大于国际，带来的上涨幅度高于外盘。另外国内油脂价格的年度低点早于外盘出现，高点则晚于外盘出现，这也体现出国内油脂消费比国际更加乐观而且更早启动的特点。还有一个比较明显的特点，美豆上涨的过程中，对于油脂的价格推动力要高于豆粕，这也导致了四季度油粕比走高的情况出现。
当前油脂的本质驱动并没有发生本质的变化，外盘方面美豆还存在上涨空间，国内外油脂库存偏低的情况，依然给油脂价格提供支撑。展望后市，国内外油脂库存的回升需要时间，在一季度之前，油脂价格将保持强势，有望继续出现上涨行情，但驱动将有所减弱。而一季度之后，库存有望逐渐回升，但这也并不意味着油脂价格将出现转势，很难见到流畅的熊市，价格可能仍将以震荡的走势运行。
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