值得注意的是，国内金价走势与此基本一致，2020年12月上期所沪金价格自369.78元/克上涨至394.98元/克，2021年至今更是站上400元/克的整数关口，不过近两日遭遇调整，1月7日晚间跌至398元/克附近。
近期资本市场热情似火，而一向作为避险资产的黄金也并不逊色。在经历了近4个月的持续下跌之后，国际金价自2020年12月起迈入反弹上升通道，新年及春节的到来也刺激了黄金的消费需求。
近期由于全球疫情再度反复，风险资产市场出现震荡，避险情绪再度回归。2021年1月初更是连续上攻，引发不少投资者关注，黄金是否即将展开新一波上攻?
据数据显示，COMEX黄金期货价格在2020年11月30日盘中走出阶段低点1767.2美元/盎司，此后行情开始明显反转，至2020年12月31日收报1901.6美元/盎司。2021年1月4日，COMEX金价大涨2.27%，截至北京时间1月7日收报1915.7美元/盎司，这一价格相比此前的阶段低点上涨8.4%。
值得注意的是，国内金价走势与此基本一致，2020年12月上期所沪金价格自369.78元/克上涨至394.98元/克，2021年至今更是站上400元/克的整数关口，不过近两日遭遇调整，截止目前，跌至396元/克附近。
岁末年初时期，贵金属都会呈现一定的季节性上涨行情。整体上，基于对美国实际利率已进入零轴下方的判断，黄金牛市中长期依然存在。
新冠肺炎疫情持续打压实物消费需求，但推升了人们对黄金的避险投资需求，更主要的是全球央行大水漫灌和财政刺激双轮驱动下，激发了欧美投资机构大类资产ETF配置的需求，抵消了全球其他领域黄金需求的疲软。受投资需求驱动，去年前三季度，黄金ETF流入量达到创纪录的1003公吨，占比总需求量由前年的不到10%飙升至去年的33%以上。紧随其后的是金币金条由前年占比不到20%升至去年的接近21%。
去年三季度以来，机构ETF持仓量出现了冲高回落走势，配置性需求开始回调，资金转向权益类和其他债市。SPDR黄金ETF的持仓量已回落到1200吨下方，但仍处于历史相对高位。不过，从黄金ETF累计持仓量和国际金价相关性发现，去年三季度，黄金ETF持仓量净流入为272.5吨，相比二季度增速放缓。
根据贵金属季度性历史表现来看，金银一二月是全年走势较为亮丽的月份，一方面来自我国农历新年消费季节性因素；另一方面，权益市场投资年底进入了收官战，部分获益资金需寻找安全池，贵金属或其他避险货币则成为大型对冲机构的防御配置需求。
2021年从实际利率角度看，影响金价的主要因素在于通胀，而通胀能否抬头主要是看美国的财政政策，目前美联储货币政策已经到头，市场预期最终美联储实行收益率曲线控制(YCC)来提振经济和通胀预期。重点关注美国财政政策的落地情况，而按照目前美国两党的势力分布，想要快速推进有效的财政刺激方案，也非常困难。
整体来看，今年黄金价格突破历史高点后，中短期存在回调整理的需求，但价格重心长期趋势向上，多头持有者仍需承受短期波动的困扰。
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