12月17日期市收评：商品期货多数飘红 白银持续三日收涨

12月17日，国内商品期货多数飘红，燃料油、原油、沪银及白糖期货涨幅居前，黑色系尾盘拉升，动力煤、铁矿石涨近3%，焦炭、螺纹钢涨近2%；其中白银期货涨近4%，持续三个交易日收涨，截止收盘，沪银主力合约涨3.99%，报5374元。

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近期白银走势比黄金更强，原因一方面是白银品种相对体量较小，弹性比黄金更大，另一方面是白银有更强的工业属性。光伏银浆是近期市场比较关注的光伏产业链中非常重要的一环，若2021年疫情有所改善，太阳能电池片大规模投产将会对白银产生较大的工业需求，从而形成利多。

定价机制并未失灵，铁矿石上涨反映实际情况

由于中国刺激政策导致需求膨胀，铁矿石进口量较2019年增长两位数，再加上淡水河谷的产量不足和港口库存不足，铁矿石价格飙升并不令人意外。

三家澳大利亚生产商--力拓、必和必拓和FMG存在一些供应限制。淡水河谷仍在从尾矿坝的故障中恢复，而且还经历了一些天气事件，导致其产量低于指导计划。皮尔巴拉矿商正在实施飓风季节前的维护措施，这对他们的产量影响不大，除此之外，他们会尽可能多地生产铁矿石。

中国为提振经济实施的刺激措施集中在基础设施投资，为钢铁密集型产业。钢厂正以接近历史最高水平的产量生产--这意味着它们对铁矿石的需求正接近历史最高水平。

这就是市场运作的方式。当2016年铁矿石价格跌破每吨40美元，供大于求时，钢厂没有抱怨，矿商也没有抱怨。

尽管大连和新加坡交易所的铁矿石期货交易存在投机活动，但矿商目前获得的价格并非史无前例。

在上一轮规模大得多的、以基础设施为基础的经济刺激措施中，价格曾接近每吨200美元。从而与钢厂的说法相反，定价机制并没有失灵，而是反映了实际市场状况。

温馨提示：政策频发拉低动力煤期货价格，矿区仍是一煤难求：车到为准，暂不报价。 具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。