这个现象的出现或宣告着长期走势出现突破，牛市上涨空间即将开启。特别是近日，在国内外利多题材不断加持下，棕榈油期货主力合约再度突破2013年3月以来的高位，令市场看多热情大受鼓舞。
疫情危机间接威胁东南亚棕榈油产出。鉴于新冠疫情持续蔓延，马来西亚决定将首都吉隆坡等地的行动管制措施实施范围扩大到国内大部分地区。自11月9日直到12月6日，吉打州、马六甲州等七个州开始实施为期四周的有条件行动限制令。马来西亚政府的防疫举措，可能导致10—11月的马来西亚棕榈油产量低于季节性。10月马来西亚棕榈油产量已录得2016年同期以来最低，且确定进入季节性减产周期。这种生产形势，阻碍产出，利于油脂价格表现。
马来西亚棕榈油出口需求数据趋弱，但出口结构仍有亮点。根据船运调查机构ITS数据，11月1日—11月15日，马来西亚对印度棕榈油出口10.5万吨，较上月同期骤降53%，因印度排灯节过后需求放缓；对欧盟出口13.3万吨，增速由负转正；对中国出口量16.9万吨，较上月暴增94%。中国和欧洲进口增量弥补了印度进口的减量。
船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚11月1日—11月15日，棕榈油出口较上月同期减少14%至65.4万吨；据检验机构的数据显示，马来西亚棕榈油出口为67.4万吨，较上月同期减少11.75%，创年内新低，很大程度上属于出口需求的季节性走弱。
当前，东南亚棕榈油已确定进入季节性减产周期，主产国防疫措施削弱棕榈油生产能力，而以中国为代表的主要消费国库存低迷，存在较强的补库存需求。
后市来看，11月的棕榈油价格处于突破性上涨的初期阶段，建议多头配置。需要关注的风险点有价格超买后的获利抛压风险、海外防疫政策风险等。
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