上周PTA期货价格在周初小幅反弹后连续大幅下跌，主力合约TA101跌破3300元/吨，创历史第二低价。截至11月6日，郑商所pta期货主力合约TA101日盘收于3228元/吨，较10月30日下跌132元/吨，跌幅达3.93%。
pta期货库存继续上升，社会库存小幅回升
上周pta期货仓单库存继续上升，而pta社会库存环比小幅回升。截至11月6日，pta期货仓单数量为169162张，较10月30日增加25449张，有效预报为21338张，较10月30日减少23133张;截至11月6日，pta社会库存为395.5万吨，较10月30日小幅上升1万吨，较2019年同期社会库存量大幅增加259.9万吨。
持仓分析
上周pta期货主力合约TA101合约多方持仓增加、空方持仓略微减少。截至11月6日，多方持仓前20位共计持仓969132手，较10月30日增加11616手，空方持仓前20位共计持仓1269174手，较10月30日减少873手，净空持仓300042手，较10月30日减少12489手。从持仓分布来看，上周TA101合约多方持仓前20位持仓集中度上升，空方持仓前20位持仓集中度下降。截至11月6日，多方持仓排名前5位合计仓位占前20位合计仓位的35.97%，较10月30日上升0.49%;空方持仓排名前5位合计仓位占前20位合计仓位的50.92%，较10月30日下降1.03%。
行情展望
宏观方面，尽管美国ADP就业数据不及预期，但仍有多项数据释放出积极信号，表明当前美国经济仍然呈现出恢复态势，不过新冠疫情的发展仍使得其“复苏”前景充满不确定性。
供给方面，月中逸盛大化装置即将重启，亚东石化70万吨/年以及四川能投100万吨/年装置即将检修，近期国内pta供给将继续维持在高位。
需求方面，部分聚酯瓶片装置可能重启且一些涤纶长丝装置存在提升负荷可能，国内聚酯装置开工负荷料将略有提升，聚酯市场整体交投依旧平淡，短期内pta需求表现难有进一步提升。
库存方面，目前pta社会库存量依旧处于近400万吨“天量”且存在进一步增加可能，短期内pta库存压力仍然较大。
成本方面，近期国际油价明显承压，在疫情形势仍然严峻的情况下，市场悲观情绪持续发酵，短期内油价恐难出现明显反弹，不过当前pta加工费再度被压缩至500元/吨以内，尽管其仍存在被进一步压缩可能，但幅度相对有限。
综合来看，在需求端缺乏明显增长动能而供给方面维持高位的情况下，pta供需矛盾依旧明显，预计短期内pta还将以偏弱运行为主，由于加工费进一步压缩空间有限，在国际油价未有明显下跌的情况下，pta期货价格跌幅受限。
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