供应过剩格局逐渐明显 聚乙烯期货持续窄幅整理

从市场走势图看出，今年国内聚乙烯期货市场呈“V”字型走势。

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受年初新冠疫情爆发影响，国内企业停工停产，聚乙烯市场进入下行通道。伴随着“抗疫战争”，我们见证了一次次的历史，国际原油库存新高，价格历史性跌为负值。在此背景下，国内聚乙烯市场上演了“跳水”行情。

随着国际疫情蔓延，抗疫物资紧缺，“口罩风”盛行，我们了解了熔喷布、纤维料，随后“头盔”热度暴涨，“冰箱”事件，捕风捉影，上半年聚乙烯市场受到一次次的利好提振，但大都为昙花一现的行情，不过几经周折聚乙烯市场终究回升至年初7000-7500元/吨左右的水平。

为落实年初新版的“禁塑令”，下半年省级的禁塑令、限塑令不断加码，叠加三季度石化装置集中大修，市场抄涨行情不断，但因需求清淡，另外新增产能投放导致的供应压力加大的悲观预期，聚乙烯市场跌跌涨涨。目前已进入11月，虽然疫情、原油等外在不可控因素仍在，分析认为年底前聚乙烯市场暴涨暴跌的概率不大。

当前因欧美等国家疫情再度加剧，海外服装、制鞋等产业订单回流到中国，带动通用塑料下游需求回暖。不过国内供应仍有增加预期，万华化学新装置投产在即，延长中煤二期装置计划11月中下旬试车，随着下游需求进入淡季，供应过剩格局或在今年底至明年初更为明显。据悉目前港口库存持续在中等偏上水平，虽然石化库存不高，但随着价格走高，下游终端生产利润萎缩，采买积极性被打压，整体社会库存仍有一定的累积。

未来北方棚膜需求有所减少，但年底前受圣诞、元旦以及春节影响包装行业订单较好。分析认为，供需博弈导致聚乙烯市场或僵持窄幅整理。日前大选备受关注，金融资本市场或加剧震荡，但聚乙烯走势受其直接影响不大。

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