是谁在推波助澜？ LPG期货一扫节前萎靡态势-第3页

徽商期货表示：前期，仓储费价格上调、仓单注销期增加等消息虽然未得证实，但盘面早已有表现，消息基本被市场消化。若临近交割期望落空，市场或将出现多空博弈，液化气2011合约是面临上市后的第一次交割，据了解，现货企业多持观望态度。目前，从12月合约持仓以及成交情况来看，大概率会形成连续月主力格局。

光大期货认为，仓储费上调的消息大大降低了市场对LPG逼仓的预期，但迟迟未落地导致仓单注册意愿仍然偏低，截止上周五交易所注册仓单仅有3775张，导致主力合约离交割越来越近的情况下，盘面升水仍然维持高位。从目前LPG各个合约情况来看，由近到远各个合约成交量和持仓量逐步降低，已经初步形成了主力合约逐月轮换的格局。

四季度LPG供需格局预期有怎样预判？盘面涨势能否延续，未来隐忧又有哪些？

中信建投期货：四季度LPG的基本面有望出现改善，一方面是气温下降带来燃烧需求增加，另一方面是经济恢复带来深加工开工率的提升。但是也必须注意到当前LPG供应面仍处高位水平，近三月LPG的产量较去年同期增加近10%。总体来看，需求明显改善、供应稳中略降将会是四季度LPG基本面的主旋律。基于这样的预期，我们对LPG四季度的价格仍有较高的预期，认为盘面还有上涨空间。未来盘面的隐忧主要有两个，一是当前的基差仍然较弱，截止9号收盘，LPG全国现货均价与LPG2011的基差接近-600，弱势的基差会导致盘面价格涨幅落后于现货涨幅；二是美国大选存在诸多不确定性，可能会导致原油价格大幅波动，也可能导致LPG价格震荡加强。

徽商期货表示：冬季历来是LPG的消费旺季，刚需消耗后期将有所增加，预期在国际油价没有较大波动的情况下，四季度液化气整体走势将以偏强震荡为主。

风险因素：国际油价大跌；液化气国际市场出现较大利空消息，国内工业需求低迷等。

光大期货认为，整体存供需两旺预期。进入到四季度，随着温度下降，民用需求将会迎来旺季，化工用需求方面，下游加工领域开工整体恢复正常，同时深加工方面PHD新装置投产成为化工需求领域的亮点。但炼厂开工维持高位，同时进口量边际回升，LPG供应同样较为充裕。对于价格走势判断上，LPG现货价格存逐步上涨预期，而盘面经过近两个交易日大幅上涨之后，在盘面高升水以及PG2011合约即将到期的背景下进一步上涨空间有限。未来的风险点主要关注进入冬季疫情的二次爆发风险引发油价再度下挫。

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