虽已进入9月,国内旺季特征仍不明显,但是海外经济逐渐复苏,持续拉动铜消费。宏观面随着经济恢复,政策力度逐步减弱,但全球仍处于宽松期的大环境没变,预计铜价仍位于高位震荡区间。
在7、8月进口窗口多数处于关闭状态下,8月份进口铜环比预计有一定下滑,进口铜流入国内市场明显放缓,但进入9月后下游企业需求并未见明显好转,下周临近国庆长假,预计下游企业积极备货情况下对现铜升水有所支撑。
国内消费逐步回暖
据数据显示,8月份铜管企业开工率为77.87%,环比下降7.36%,同比上升4.83%,8月淡季行情更为明显,行业订单整体转淡。据了解,空调企业订单8月持续不佳,从8月重点空调企业排产计划来看,整体产量环比下滑,部分空调厂仍处于夏休周期,因此对铜管的需求量明显滑落。中小型空调厂仍面临能效切换新政带来的库存压力,这对于铜管的消费也存在一定抑制。相较于去年房地产行业“爆冷”,今年房地产、船舶等领域表现平稳贡献部分需求,支撑铜管开工率高于去年同期。8月铜管企业原料库存比为15.04%,环比上升0.93%。8月铜管企业订单走弱,用铜量环比减少,从而导致原料库存比上升。但原料库存绝对量有所下滑,主因消费持续低迷的预期抑制铜管生产厂商备库意愿,在铜价高位震荡行情下厂家不愿入市采购。
8月汽车产销分别完成211.9万辆和218.6万辆,产量环比下降3.7%,销量环比增长3.5%,同比分别增长6.3%和11.6%。产销已连续5个月呈现增长,其中销量已连续四个月增速保持在10%以上。新能源汽车产量增速略有回落,8月汽车产销同比继续扩张。
8月投资、消费进一步改善,其中房地产开发投资累计同比已上升至4.6%,汽车零售额当月同比依旧较快增长录得11.8%,但房地产竣工面积、基建投资同比上升较为缓慢。当前消费已然进入传统旺季,但今年的旺季可能会比往年来的更晚一些,或来的更弱一些。下游订单略有回升,但这主要或是由于双节来临以及市场对预期较为乐观产生的备库需要,这一定程度上会对未来需求产生一定的挤出。
持续低库存
淡季未过去市场接货商整体情绪不高,市场成交偏弱,持货商表现出较强的挺价情绪,市场升水僵持。国内因为从病情恢复较早,进入7、8、9月份淡季库累库。海外继续修复,LME库存目前持续下降至7万多吨,为13年以来最低,全球总库存57万吨,也为同期最低。
智利Codelco工人威胁将采取行动应对疫情威胁,进口铜精矿加工费TC持续处于低位,海外矿山生产干扰事件此起彼伏,导致TC回升乏力,但供应逐步回升趋势不改。8月我国电解铜产量同比、环比均显著回升,预计9月将继续走高。需求方面,虽已进入9月,国内旺季特征仍不明显,但是海外经济逐渐复苏,持续拉动铜消费。宏观面随着经济恢复,政策力度逐步减弱,但全球仍处于宽松期的大环境没变,预计铜价仍位于高位震荡区间。
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- 铜资讯 LME 铜 铜价 0
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