有色金属普遍V字型走势 沪锡价格行情先抑后扬

今年以来，受疫情和国际形势影响，有色金属普遍走势V字，沪锡价格行情同样先抑后扬，在三月经历史诗级连续下挫后，一度跌至103200元/吨，但随后不断收复失地，于7月28日冲至154400元/吨，近期沪锡价格持稳在143000元/吨上下震荡，截止今日收盘，沪锡主连报143750元/吨，单日跌幅达0.23%。

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供应端方面，受海外疫情持续蔓延影响，部分国外锡冶炼厂受暂时停工影响产量有所下降，例如秘鲁锡矿商Minsur二季度锡的总产量为4,021吨，而去年同期为6,283吨，下跌36%，上半年生产了9,543吨锡，同比下降17%。印尼Timah公司今年上半年该公司精炼锡产量为27,833吨，销量为31,508吨，较之上年同期精炼锡产量为37,700吨，销量为31,600吨，二者同比均下降。

缅甸供应方面，由于受到雨季影响，缅甸佤邦地区曼相矿区于8月20日发生坍塌，矿山生产受到严重影响，且雨季尚未结束，难以修复矿洞，预计该矿区至少于10月底才能才能恢复生产。据SMM分析，缅甸锡矿此次锡矿减产预计将持续到10月，每个月减少1000金属吨左右。另外7月进口锡约2700金属吨，几乎在7、8月已经消耗完毕。国内银漫开工，锡矿供给预计9月将能恢复到正常厂里600金属吨左右，综上，预计9月较8月将减少约2000吨的锡供应量。

需求方面，初步调研显示焊锡行业8月产量较7月有少量增长，跟行业传统旺季有关。化工受外贸影响，部分企业有所减产。由于焊锡占锡下游需求比重较大，总体来看，预计9、10月下游需求由少量增长。

宏观层面，近期美联储货币政策框架调整，使得美元持续走弱，提振了有色金属，不过超预期的企业活动数据和非农数据等表现提振了美元，使得美元小幅回调，有色金属普遍承压回落。截止今日下午14时，美元指数已下滑跌破93关口，仍稳固处于3月份以来的看跌趋势通道之内。有分析人士指出，美联储本周的会议将是鲍威尔公布政策调整后的首次会议。美联储加大对通胀的容忍，实际上承诺将在更长时间内维持低利率。更新后的‘点阵图’料将强化这一信息，即目前的近零利率政策立场在2023年之前都是合适的，这一情境预测对美元不利。

整体来看，目前锡市需求端表现依然强劲，供应端方面仍然趋紧，但是趋紧的现状随着供给端产能将会陆续恢复有所弱化，进入下半年，宏观国际形势更加复杂，锡市场供应和需求两端又会产生什么其他的变化？后市又该如何看待接下来的锡价走势？

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