纸浆期货走出暴力上拉行情

2020年8月，纸浆期货主力合约换月后，突然走出一波暴力上拉行情。SP2101合约最低从4534元/吨迅速上涨至最高5028元/吨，累计涨幅约为10.90%。就纸浆这样一个价格已在底部震荡多时且波动较小的品种而言，已经算是一波较为有力的趋势性行情了。

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一、现货

9月，新一轮外盘报价小幅上涨涨。其中，银星报580美元/吨，较上月上涨15元/吨；北木报610美元/吨，较上月上涨10美元/吨；凯利普报570美元/吨，较上月上涨10美元/吨；乌针布针报560美元/吨，较上月上涨10美元/吨。整体来看，9月份进口针叶浆外盘陆续报涨，实单成交情况不明朗，业者观望气氛浓郁，但有传闻称10月加针盘面可能大幅报涨，国外浆厂盘面价格相对较为坚挺。

二、供应

数据显示，2020年8月我国共进口纸浆258.90万吨，环比增加2.21%，同比增加4.52%；进口金额为1344700000美元；平均单价为519.39美元/吨，环比增加0.12%，同比下降14.07%。2020年纸浆进口量及金额累计比去年同期分别上升12.07%、-14.43%。PPPC 数据显示，7月全球纸浆发运量417.9万吨，较6月（修正数据为433.7 万吨）下降3.6%，较去年同期下降7.5%。发运/产量比率下滑至85%。库存44天，较上月增加2天，较去年同期减少11天。其中针叶浆发运量188.3万吨，库存46天；阔叶浆213.7万吨，库存43天。2020年6月欧洲化学纸浆库存量77.41万吨（针叶浆27.49万吨、阔叶浆49.35万吨、本色浆0.57万吨），环比下降4.06%，同比增加23.95%。库存天数25天，较上月下降1天，较去年同期增加6天。

从上述数据来看，随着疫情的延续，纸浆的出货受到一定的影响；且随着需求受到挤压，生产商库存相应不断增加。不过从国内纸浆进口量来看，国内的纸浆供应仍稳定在高位。从大周期看浆市供过于求的大格局尚未发生逆转，建议关注短期供应持续性。