白糖期货盘面如此强势 背后有哪些基本面支撑-第2页

从巴西发往中国的数据来看，5月份之后出口量明显增加，据巴西糖业协会Unica透露，6月份巴西出口到中国的食糖为24万吨，环比暴增479%，7月份对中国的总发运量40.5万吨，2020年8月1日-24日，巴西对全球食糖装运数量为222.49万吨，较8月20日201.21万吨增加21.28万吨；巴西对中国装船数量为62.08万吨。

从不断增大的转船数据可以了解到，未来9-10月份进口食糖到港量将开始陡增，或给盘面带来压力。而近期白糖上行，受7月份进口量减小以及旺季消费预期的支撑，或会继续小幅上行。

泰国存在减产预期，巴西高制糖比依旧

受西南季风的影响，泰国干旱的得到疫情缓解，但由于雨量分布不均与，大多数甘蔗主产区的降雨量低于正常水平，特别是北部和东部，降雨量分别比正常降雨量低36%和35%，总降雨量低于正常降雨量的17%。泰国机构表示，泰国2020/21榨季甘蔗产量预计小幅减少，甘蔗压榨量料为7000万-7500万吨，糖产量预计约为800万吨，产量低于往年正常水平。

由于巴西雷亚尔贬值加剧，更利于糖的出口，意味着巴西糖厂将用更多的甘蔗榨糖，同时减少用于乙醇的甘蔗用量，巴西继续维持高制糖比，据巴西Conab发布的数据来看，预计2020/21榨季巴西糖产量可能增加32%至3933万吨创纪录高位水平，这将比19/20榨季的2980万吨多出953万吨。巴西持续大量的出口也可能会给国际糖市后期带来更大压力。

综合来看，巴西食糖产量依然优先于乙醇的生产，巴西产量大增导致出口增加，我国5.22之后配额外关税降低之后，进口量不断加大，白糖上方依然存在较大压力；国内白糖价格虽然受国际原糖上涨支撑，但很有可能跟跌不跟涨，而走到低位会有不错的支撑和机会。

从需求旺季来看，后期元旦春节备货行情是白糖2101合约最主要的消费支撑，新榨季产量变化以及糖厂的挺价意愿成为国内市场的关键

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