黄金价格振荡加剧 后市要注意风险把控-第2页

从全球利率前景来看，国信期货有色分析师顾冯达表示，由于以美联储为首的全球央行开启史无前例的超宽松货币刺激政策，目前全球负利率债券规模超过15万亿美元，且未来名义利率预计将维持相对长时间的超宽松状态。

“而在美国天量政府债务的偿还压力限制下，美联储实施收益率曲线控制预期热度不减，在经济前景未见明显改善的情形下，预计后期美债利率大概率以低位振荡为主，而市场通胀预期抬头将成为压低实际利率主要驱动力。”他补充道。

金瑞期货贵金属研究员杜飞表示，目前疫情二次暴发的影响并未散去，美联储大规模刺激并未有效促进实体经济的恢复，这为美债名义收益率保持低位提供了一定基础。而从通胀角度来看，通胀预期已回升至1.63%，距离2.0%的美联储控制目标还有一定空间。此外二季度美国个人可支配收入增速创下11.5%的新高，这是美联储刺激政策带来的结果，为通胀预期的提升提供了空间。美债实际收益率或将进一步下降至-1.5%左右，黄金价格支撑仍将延续。

目前黄金反弹的中期因素没有太多转变，美国经济恢复缓慢下严重依赖美联储宽松的货币政策，且美股的不稳定性也对流动性极为依赖，说成市场“绑架”美联储政策也不意外。因此对黄金而言中长期向上空间仍然是可以想象的。

不过，短期确实要注意，一是美元反弹预期在增强，二是上周金银价格快速回调打破了一致性预期，除非反弹能快速“收复失地”，否则只会带来更多的“获利了结”。

看向后市，黄金走势或陷入宽幅振荡，一是消化获利盘，二是为后期积蓄力量。需注意的是，当前金银比最低已跌至历史平均水平附近，从这方面来说白银短期单边行情或结束，宜清仓观望。

整体而言，银河期货贵金属研究员表示，尽管上周贵金属价格受疫苗以及美国国债收益率的影响承压回落，而多头获利了结更是令贵金属价格“雪上加霜”，但从全球宽松以及通胀预期的角度来看，目前认为贵金属已经进入下跌通道还为时尚早。

分析认为，贵金属价格保持高位振荡的概率较大，在基本面没有较大改变的情况下，目前价格点位区间与基本面相适应，但考虑到全球政治与经济不确定性较强以及市场分歧较大，因此日内波动也将较为剧烈，这将加大操作的风险，很容易出现‘多空双杀’的局面，为此市场投资者需注意风险把控。

温馨提示：白银期货保证金比例和涨跌停板幅度调整，黄金期货修订交割日期！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。