连续两个交易日回落 热轧卷维持窄幅震荡

随着复工复产加快，数据显示，今年前5个月，全国粗钢产量4.12亿吨，同比增1.9%；生铁产量3.56亿吨，同比增1.5%；钢材产量4.88亿吨，同比增1.2%。业内人士表示，产能的逐步释放，能够摊薄钢铁企业成本，在下半年基建的拉动下，钢价还有一定的上行空间。

近期，受助于市场对经济迅速复苏的乐观情绪，国内粗钢产量始终维持高位，且南方暴雨带动150项水利工程建设，钢厂对铁矿石需求强劲。昨日，全国主港铁矿累计成交环比上涨近6成至168.1万吨。虽然最新一期45港库存总量小幅攀升，但外矿发运及到港量环比减少，供给端压力并不明显。高产量及高库存预期下，螺纹钢及热轧卷维持窄幅震荡运行。

铁矿和螺纹是紧密相连的上下游品种，但是其价格走势却不尽相同。螺矿的价格波动规律除了源自不同的供需结构之外，也越来越强的收到期货市场的价格博弈的影响。因此，预判价格波动时，必须更加注意把基本面情况和期货市场变化紧密的结合起来。目前的核心逻辑是守底线调结构。多头对下半年基建和房地产投资有所期待，因此成为了螺纹在淡季下跌的底部守护者，而铁矿多头高举高打后不敢再逆风冒进，主动离场调整。新一轮的趋势行情预计需要等到本轮淡季调整过后，通过螺纹多头的主动向上推进来确立。

热卷连续两个交易日回落之后，短线支撑参考3720附近，在上升趋势好于螺纹的情况下，关注支撑低吸机会。

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