中国铅消费负增长、再生铅冶炼不能有高利润，意味着铅价交投重心将自2019年继续下移，并从废料再生端寻求成本支撑。沪铅指数2020年延续低位震荡行情，预计震荡区间在1.4-1.65万。无论铅冶炼还是蓄电池厂商，涉铅上下游行业的理性竞争意识非常...
主要消费领域：2020 年 1-5 月全国电动自行车完成产量 859.4 万辆、累计同比增长 1.2%;汽车产销上半年累计降幅虽在两成，但已过拐点，下半年边际需求转暖;摩托车基本走平、通信基站锂电池梯次利用继续压制铅酸电池消费;电池出口压力大，1-5 月，累计出口铅酸电池 5780 万只、同比下降15.56%。疫情一方面增大了民众对电动车出行的需求，另一方面，居家隔离加大了汽车电池维修、更换的速度，铅酸电池开工稳定、好于往年，下半年预计铅酸电池消费降幅继续缩窄，全年国内铅酸电池负增长速度可能在2%。
1.2 再生投放存在预期差
再生投产规模大，环保压力大幅减轻，是供应端市场看空铅价的主因，上半年市场充分all in这一风险，但2020年上半年再生供应的实际效果、生产节奏与铅价表现间存在预期差。安泰科数据显示，1-6月国内精铅产出215.3万吨，同比下降5.1%;其中原生铅同比增长2.7%，再生铅同比下降14.2%，再生铅供应占41.8%，年度预期层面再生供应大幅放量基本“落空”。安泰科预计，全年再生铅产出217万吨、较去年同期略低5万吨。
工艺上，新投入的再生铅生产系统自动化程度高，设备调试、运行爬坡要比老产能耗时长。而经营端，2020年上半年再生行业相当困难，除铅价低迷外，废料供应紧张、利润极低，无法提高再生炼厂积极性。
2、反弹到位的敏感信号
我们预计7、8月间原生铅产能交替检修、再生新增产能继续爬坡，供应增量走平，支持消费旺季铅价反弹，技术上，沪铅指数反弹空间指向1.6-1.63万间。反弹到位后，铅价继续熊市，反弹到位结束的敏感信号非常重要。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
<上一篇 多头资金依然强势 沪铅期货强势上涨破位
下一篇> 市场终端消费稍好 铅期货延续强劲走势
相关推荐
| 名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
|---|---|---|---|
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
