全球二次疫情依旧攀升,地缘政治危机开始加剧,沙特继续上调OSP价格,多因素共同作用下,6月截止7月中旬,美原油横盘在40美元/桶左右。
海外疫情反扑风险快速上升,这无疑给油市蒙了一层阴影。
二、OPEC各国产出情况
6月份OPEC13国减产执行程度超额完成,根据隆众投研统计,执行完成率为109.86%。其中沙特的额外减产是执行率超额完成的关键因素。沙特曾表示在2020年6月额外减产100万桶/天,届时产量将为750万桶/天。沙特几乎完成了自己的承诺,755.7万桶/天的产量显示了沙特的决心。同样表示6月额外减产的阿联酋也执行不错,阿联酋表态额外减产10万桶/天至233.7万桶/天,真实产量234.9万桶/天也是非常接近许诺。而同样喊出额外减产8万桶/天口号的科威特,事实上仅额外减产2万桶/天。
前期执行不佳的伊拉克、尼日利亚和安哥拉,6月份有所收敛,分别还有12.7、15.4和4.2万桶/天的差额。而前期执行尚可的刚果(布)和赤道几内亚6月执行不佳,不过因为基数小,6万桶/天的差额影响不大。而加蓬依旧特立独行,维持着自己20万桶/天左右的产量,造成6万桶/天的超额生产。
7月15日的JMMC会议上,OPEC+文件显示,考虑到伊拉克等减产不佳的国家的补偿性超额减产措施,8月和9月的减产规模将大约在854万桶/天。然而经隆众投研测算,5月和6月,伊拉克、尼日利亚和安哥拉的超产额就达到124万桶/天,如果加上俄罗斯、哈萨克斯坦等国家的超产额度,总减产规模应在894万桶/天。这表现出,对于这些国家,即使补偿性超额减产,也难以百分之百达到要求。
近些年,OPEC频繁采取减产措施,油价受到刺激有所提升,但可以看出,提升力度有限。单纯从供给侧减产拉动油价,显得愈发吃力。当下需求端受多方面扰动,疫情是最重要因素,地缘政治危机、能源结构转型等,都给油市带来了不确定性。
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