工业品市场依然强势 做空仍存在风险-第2页

作为固定资产投资中体量最大的一个部分，基建投资在6月份增速最快吗，成为托底经济的有利支柱。6月当月基建投资同比增速为8.3%，全口径基建投资增速-0.07%，较前值回升3.24个百分点。5月地方政府土地出让金收入增速同比增长0.9个百分点，为今年首次回正。二季度全面开始复工，基建投资在固定资产投资分项中的增长幅度最大，作为政策托底对象，两会后明确的专项债投资额度虽较市场预测略低，但对于基建投资的刺激效果较为明显。政府通过提高赤字率、地方专项债额度等方式来为基建提供资金，配套政策全力支持基建发展，基建投资增速恢复较快。在下半年政策支持下，今年基建投资的增速仍有望保持快速回升。

固定资产投资三项

消费复苏较缓货币宽松格局不变

6月社会消费品零售总额同比下降1.8%，预期增长0.3%，消费数据显著不及预期，前值下降2.8%，环比只有1个百分点的回升。餐饮消费恢复较慢，6月同比下降15.2%，降幅较5月收窄3.7个百分点。疫情对居民外出餐饮的负面影响仍然较大。

分行业来看，必选消费恢复较快，可选消费复苏缓慢，显示在收入增速放缓，以及消费预期改变的情况下，消费大幅回升难度依然不小。必选消费粮食、食品类，饮料类，烟酒类，日用品类消费分别同比增长10.5%，19.2%，13.3%和16.9%。相对而言，可选消费增长疲软。汽车消费在5月短暂回正后，6月同比再度转负，下降8.2%，不过这主要是由于去年6月的高基数所致，今年6月汽车零售总额较5月仍增长较多。石油及制品类消费随油价回升小幅上升，但同比依然下降13%。贵金属涨价影响下金银珠宝类消费回升受阻。家具、建筑装潢材料等房地产后周期类消费增长乏力。