基本面压力仍不大 PVC市场有望上行-第3页

春节之后国内外连续两波疫情事件的影响下，全球股市、原油剧烈下跌，市场人士直呼天天“活久见”，几乎天天在见证历史。国内能化板块诸多商品跌至历史低位或不断刷新历史低位，在跌无可跌，市场人士恐慌不已，3月底出现筑底过程。在整体一季度如此“恶劣”的经济大环境下，再生PVC市场仿若置身事外，之所以再生PVC表现出一定程度“抗跌性”，卓创认为主要得益于毛料稀缺，尤其是硬质料方面。

二季度开始，再生PVC硬质料及软质料出现上涨行情。以河北白塑钢国标水洗破碎为例，二季度末价格区间为3800-4000元/吨，较二季度初/较年初上涨200元/吨，涨幅为5.41%。上涨主因在硬质毛料仍显紧俏，因此其破碎料售价亦小幅跟涨。软质颗粒方面，多数颗粒表现淡稳，因需求平淡，出货承压。个别料上涨，江苏白透明软质普通颗粒二季度末在4750元/吨，较二季度初上涨150元/吨，涨幅3.26%；较2020年年初上涨50元/吨，涨幅为1.06%。上涨主因在虽然订单不佳，但成本高企，再生厂家无意以低价出售，调回高价出售。

影响下季度再生PVC市场的因素主要有经济形势、供需、新料PVC走势等因素。

经济形势：整体而言，二季度以来，我国主要宏观经济指标表现出良好的回升迹象。新冠疫情已进入第三阶段，全球经济渐进修复、常态回归是下半年宏观经济的主旋律。政策周期进入到新阶段，宽财政成为新主角、宽信用继续发力、宽货币力度微调。

再生PVC供应方面：据卓创调研，目前多数再生PVC厂家正常生产，且短期内暂无变动，主动停工几率不大。部分区域硬质品仍存在毛料供应不足问题，预计三季度软制品供应量正常，硬质品预计多数区域供应尚可，个别区域仍将持续紧俏局面。

再生PVC需求方面：季节性需求平淡，有一定刚性需求支撑，预计下游厂家按需采买为主。

新料PVC：供需基本面来看，三四季度PVC供应量继续增加，供应端存一定压力；需求端，三季度前期需求或将高位小幅回落，但三季度后期开始需求或将再度发力。综合预计三季度库存继续去化趋势或将放缓，但基本面压力仍不大，预计三季度PVC市场回调之后或将上行，震荡区间将放大。

综合以上，再生PVC供需面影响力度较大，预计三季度再生PVC或呈现稳中窄盘局面。

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