基本面压力仍不大 PVC市场有望上行-第2页

价格调整原因：经历了3月份国际油价暴跌、欧美股市大幅下滑，大宗商品快速下滑，全球投资者信心几近崩塌等一系列事件后，再生PVC部分业者亦感受到需求欠佳出货压力较大，因此4月初部分软质高端料降价促成交，部分料降幅较大，出货较前期有所改善，与其他产品3月份即下跌相比，再生PVC属于补跌。而部分硬质破碎料上涨主要得益于货源紧俏。

整个二季度多数再生PVC厂家正常生产，仅4月份有个别地区如广东软质料厂家受环保检查影响开工负荷低位，江苏淮安软质颗粒厂家5月中旬因环保严查原因暂停开工，当月末恢复正常生产。6月中旬北方地区进入麦收农忙，但对生产影响较小。对于货源供应来说，软质颗粒货源相对充足，成交则稍显平淡，下游厂家按需采买。硬质料方面，受公共卫生事件影响，拆迁及动工较少，因此毛料货源紧俏，因此整体硬质破碎料货源偏少，售价坚挺，个别区域如江苏南京等地5月起毛料供应逐步恢复，其硬质破碎料货源供应尚可，整体成交顺畅。部分区域如如武汉、定州等地持续因为毛料短缺，货源始终紧俏。多数区域如江苏、秦皇岛等地硬质料渐趋增加。

从我们对再生PVC上半年描述中能看到，疫情对再生PVC市场运行是产生了一定影响，但横向比较其他产品来看，再生PVC受其影响表现相对迟滞。

从单产品来看，再生PVC无论是硬质还是软质料一季度变化不大，这一点无论放在大宗商品还是再生塑料各品种中都显得比较“特殊”。新料PVC在一季度累积跌幅超过1800元/吨，后者主要受到春节因素的驱动、国内疫情驱动以及国际疫情驱动，因延迟开工、需求延迟、原油价格暴跌等直接诱因。按往常惯例而言，新料PVC跌幅超过500元/吨及以上，再生PVC优质料将受到冲击，但再生PVC硬质料，以河北白塑钢国标水洗破碎为例，一季度初及一季度末均为3600-3800元/吨，2019年一季度硬质料亦表现稳如磐石。软质料方面，江苏白透明软质普通颗粒一季度初在4700元/吨，一季度末降至4600元/吨，下跌原因主要是需求偏淡，再生厂家为刺激出货降价销售。