基本面来看,铜精矿的扰动仍在持续,三季度长单TC的低位表明铜精矿中期供给仍然偏紧,但下游需求走弱也开始出现征兆,现货转为贴水,铜杆加工费下降,社会库存转为累库,市场对三季度回调的预期也较为一致。
上周五夜盘伦铜收于6015美元/吨,跌幅1.29%,成交量1.2万手,空头增仓892手至29.8万手;沪铜2007合约收于48850元/吨,跌幅0.59%,成交量5.7万手,多头减仓1987手至12.0万手。上周五铜价出现回调,伦铜收回前两日涨幅下破5日均线,沪铜收跌逾400元,主因前期涨幅较大技术性回踩,以及周五国内库存出现较明显增量。
宏观方面,6月中美制造业PMI指数环比继续改善,美6月非农就业人口增加值创历史新高,强化经济持续向好预期;央行于7月1日起下调再贷款及再贴现利率,允许地方债补充中小银行资本金,货币政策释放放大信用的信号,对铜价利好基调未发生改变。
基本面来看,本周国内库存增加主因进口铜大量流入,实际消费虽进入淡季但国内电解铜产量受到原料制约,且南美疫情形势持续发酵,Codelco宣布大流行导致Teniente扩建项目中止,上游供应端口风险仍存,同样对铜价存在支撑。现货方面,盘面下跌后市场询价氛围转暖,贸易商挺价信心好转,预计今日将维持升水水平。
LME库存上周五减少4325吨至206375吨,三个月期铜收跌1.29%,报每吨6017.5美元,上海铜一周库存增加14347吨至114318吨,沪铜夜盘主力合约收跌0.59%,报48850元。
上周五中国和欧洲PMI均超预期,而美国休市一天。美国新增疫情人数连创新高,占美国人口60%的州暂停或取消经济重启,这给市场形成压力。受到对美国疫情担忧的影响,周五有色金属整体走弱。伦铜大跌收中阴,一度跌破6000美元,沪铜夜盘一度大跌回踩10日均线后大幅反弹,沪铜成交持仓均下降,且上周全国铜库存由跌转升,内盘市场观望情绪较浓,电解铜现货升水持续大幅回落,部分地区已经报贴水,铜杆加工费大幅回落,高铜价和下游需求转淡抑制现货升水和加工费。
消息方面,CSPT小组召开会议,敲定2020年3季度铜精矿TC地板价53美元/吨,较上年同期下调3.6%,贴近现货市场实际情况,处理费下限定为每磅5.3美分。2019年同期TC/RCs价格分别为每吨55美元,每磅5.5美分;智利国家铜业公司周六表示,将暂时停止旗下El Teniente铜矿的升级项目,以抗击迅速蔓延的新冠病毒大流行;智利国家铜业公司(Codelco)将在Chuquicamata矿场启动“上班七天休息七天”的轮换安排,以期阻止新冠肺炎在矿工之间传播;标普最新数据显示,铜矿发现率已经降至几乎完全为零,最近5年仅发现一个新的大型铜矿床,铜金属量不到100万吨,为过去30年来铜矿发现最糟糕的时期。
基本面来看,铜精矿的扰动仍在持续,三季度长单TC的低位表明铜精矿中期供给仍然偏紧,但下游需求走弱也开始出现征兆,现货转为贴水,铜杆加工费下降,社会库存转为累库,市场对三季度回调的预期也较为一致。
目前权益市场情绪火热,铜价受带动短期预计难有深度回调,由之前偏强势转入震荡市的可能性较大,沪铜上方50000存在极强压力,下方支撑46000。
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