金银比从3月中旬的历史高位回落，已经逼近100关口，白银近期也迎来强势上涨，而且最近已经跑赢了黄金。市场似乎终于到了许多人一直在期待的一刻。但是，金银比也可能会骗人，到底是真修复还是假回调？下面我们就一起来看看，该如何正确看待金银比的回落。
当前金银比的回落，并不说明经济已经走出困境，而是因为随着越来越多的国家开始复工复产，白银的需求较为刚性，加上疫情也对白银供给造成了一定影响，导致白银近期表现较为强势。
因此，此次是投资者对经济复苏的乐观预期在支撑着该比率的回调。如果在此次衰退过后，未来几年经济表现依然疲弱，金银比可能还会继续上升。而金银比彻底回归均值的契机在于海外疫情是否已经出现拐点。目前来看，还没有那么乐观。
金银比回落意味着什么？
很多人只用金银比来预测白银的行情，却忽视了它的另一个作用。金银比其实跟VIX指数一样，还有警示市场风险的作用。以下两张图就能说明这一点。
在2008年金融危机期间，金银比和恐慌指数VIX之间存在很高的相关性。从图中可以看到在2008年，金银比和VIX几乎同步走高，随后VIX率先回落，紧接着金银比也跟着回落至历史低点。
今年金银比和VIX的走势也惊人地相似，在VIX上涨之后，金银比也跟着攀升至历史高点。之后也是VIX先回落，之后金银比才开始从高位下跌。可以看到，目前VIX的跌幅是领先于VIX，如果2008年的历史会重演，金银比也将跟着下跌。
在特殊时期，它们的走势趋于一致并不是偶然，背后的逻辑其实前面也已经提到，金银比的涨跌反映的是白银的商品基本面，而后者又能够反映经济情况的好坏，而VIX在危机和动荡时期往往会飙升。
这也意味着，金银比在3月份达到的高点或许已经是此次疫情的峰值，尽管目前疫情还没完全得到控制，但至少也达到了可复工复产的阶段。市场风险已经逐渐回落，市场波动开始缓和，白银的需求预期也开始转向乐观。
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