金银比从3月中旬的历史高位回落，已经逼近100关口，白银近期也迎来强势上涨，而且最近已经跑赢了黄金。市场似乎终于到了许多人一直在期待的一刻。但是，金银比也可能会骗人，到底是真修复还是假回调？下面我们就一起来看看，该如何正确看待金银比的回落。
总的来说就是，白银的商品基本面越差，金银比就会越高。
真修复还是假回调？
市场上很多分析认为，由于金银比此前已经达到极值，远高于历史平均水平，很快就会回归均值，因此白银将迎来上涨。此次金银比回落，白银大涨，也被认为是上述观点得到了验证。这种逻辑跟股票涨多了必然会下跌是一样的。
虽然白银近期跟随原油等大宗商品走强，但疫情之下，全球工业需求受到打击并没有那么快能够复苏，白银需求预期最差的时期或许已经过去，可接下来的需求前景仍不乐观。因为海外的疫情远没有得到控制，尽管白银比黄金具备更大弹性，但金银比短期能否向均值继续回归存在很大的不确定性。
芝商所集团执行董事兼高级经济学家埃里克诺兰德(Erik Norland)本月也在一篇文章中指出，金银比已经触顶，但不会很快出现显著的变化。
他指出，疫情突显了黄金和白银之间的差异，随着各国央行和政府向市场注入大量资金，将利率降至零甚至负值，因此作为避险和通胀保值工具的黄金前景一片大好。
相比之下，随着全球经济受到疫情的严重打击，工业部门的白银需求几乎枯竭，而工业需求又是决定白银价格的重要因素。
这也说明了白银对经济强弱的敏感度是要超过黄金的。在疫情的冲击下，当前的美国经济可以说是现代经济史上最为疲弱的时候，全球经济基本上都出现了严重的下滑，在这种背景下，金银比的大幅攀升完全是符合预期的。
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