玉米短线高位震荡 临储玉米拍卖情况成关注焦点-第4页

2、玉米工业需求

2016年以来，我国玉米深加工产能扩增，近两年玉米深加工产能扩增速度放缓。2020年春节时间较早，并且假期国内重大公共卫生事件发酵，玉米深加工行业开工率大幅下降，2月中下旬以来，玉米深加工开工率回升至接近正常水平。

玉米淀粉行业来看，4月份以来国内淀粉行业平均开工率为69.97%，较3月的69.77%基本持平，较2月份的46.69%提升23.28个百分点，较去年同期的75.41%下降5.44个百分点。

玉米酒精行业来看，4月份以来国内玉米酒精行业平均开工率为57.48%，较3月份的62.28%下降4.8个百分点，较2月平均开工率为67.05%下降了9.57个百分点，较去年同期的64.63%下降7.15个百分点。4月玉米酒精行业开工率下降的原因主要受到玉米价格上涨而酒精价格下降造成利润下滑的影响。

玉米深加工产能整体表现稳定，随着气温转暖，淀粉和酒精的需求预计将会有所增加，对于玉米将会形成利好。

三、总结

玉米期货9月合约在4月中旬站稳2050元/吨，并基于此继续上攻，于2100元/吨承压。临储玉米拍卖消息迟迟没有公布，玉米下游库存普遍较低，在高预期下中间流通环节惜售挺价玉米。目前国内玉米市场价格处于高位，已经反映了市场高预期，贸易商已经有利可图逐步分批次出售现货。短线在没有进一步消息支持的情况下，仍以高位震荡为主，短线或难突破2100元/吨。5月份短线关注的焦点是临储玉米拍卖的情况。临储玉米拍卖底价如果与去年持平，那么是折算后依是贴水北港价格的，对于玉米价格预计会形成一定的利空影响。如果临储玉米底价继续抬升50元/吨，那么玉米价格将会基于当前价格继续上攻。中长期重点还是关注于生猪补栏情况，目前来看生猪复养进度较为缓慢，如果夏季复养速度加快并且市场可能乐观预期2020年底会实现恢复至2018年水平，那么在当前国内玉米库存低于2018年的情况下，玉米9月合约将突破2018年的高点2100元/吨上行至2150元/吨附近。如果短期内生猪复养情况持续缓慢，那么市场高预期落空后，玉米9月合约价格可能会回调至1920-1950元/吨附近。基于此，预计二季度玉米9月合约将在1920-2150元/吨区间震荡为主。操作上，投机性投资者可以考虑在1920-2150元/吨区间操作，玉米囤货企业可考虑利多头双限策略对于玉米库存进行保值。

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